"Zarządzanie finansami przedsiębiorstw"

Identyfikator Librowy: 1909

Spis treści

Wstęp 10

1. Ogólne problemy zarządzania finansami firmy 14

1.1. Cel i przedmiot zarządzania finansami firmy 14

1.2. Kryterium maksymalizacji wartości firmy 17

1.3. Kryteria wyboru stosowane przez inwestorów 21

2. Teoretyczne podstawy decyzji finansowych firmy 25

2.1. Wartość i cza 25

Wprowadzenie 25

2.1.1. Wartość teraźniejsza 26

2.1.2. Wartość przyszła 33

2.2. Oczekiwana stopa dochodu i ryzyko 35

2.3. Teoria portfolio 38

2.4. Współczynniki beta jako miary ryzyka 44

2.5. Stopa procentowa 54

2.5.1. Ogólne problemy stopy procentowej 54

2.5.2. Czynniki wpływające na poziom stopy procentowej 56

3. Kształtowanie i finansowanie programu rozwojowego firmy 63

Wprowadzenie 63

3.1. Szacowanie strumieni przepływów finansowych 64

3.2. Metody oceny projektów inwestycyjnych 68

3.2.1. Przykład zastosowania metod oceny projektów inwestycyjnych 76

3.3. Koszt kapitału 80

3.3.1. Średni ważony koszt kapitału 81

3.3.2. Krańcowy koszt kapitału 83

3.4. Wybór optymalnego programu inwestycyjnego 86

3.5. Struktura kapitału a wartość firmy 91

3.5.1. Podstawy teorii 91

3.5.2. Tradycyjny pogląd na strukturę kapitału 92

3.5.3. Twierdzenia Modiglianiego i Millera 94

3.5.4. Koszty bankructwa 103

3.5.5. Podział zysku a struktura kapitału 104

3.5.6. Praktyczne aspekty kształtowania struktury kapitału 107

3.6. Ryzyko w decyzjach inwestycyjnych 109

3.6.1. Ryzyko projektu inwestycyjnego 111

3.6.2. Wpływ projektów inwestycyjnych na ryzyko firmy i ryzyko rynku 114

4. Zarządzanie kapitałem obrotowym 117

Wprowadzenie 117

4.1. Ogólne problemy gospodarowania kapitałem obrotowym 118

4.1.1. Pojęcie kapitału obrotowego 118

4.1.2. Struktura kapitału obrotowego 119

4.1.3. Istota i cele zarządzania kapitałem obrotowym 124

4.1.4. Krążenie kapitału obrotowego 127

4.1.5. Strategie zarządzania kapitałem obrotowym 133

4.2. Kształtowanie wielkości i struktury aktywów obrotowych 134

4.2.1. Zapasy 134

4.2.2. Należności 146

4.2.3. Środki pieniężne i krótkoterminowe papiery wartościowe 155

4.3. Źródła finansowania aktywów obrotowych 159

4.3.1. Strategie finansowania aktywów obrotowych 159

4.3.2. Krótkoterminowe źródła finansowania 163

4.4. Upadłość przedsiębiorstwa 171

5. Emisja papierów wartościowych 175

5.1. Pojęcie i struktura rynku finansowego 175

Wprowadzenie 175

5.2. Publiczny obrót papierami wartościowymi 179

5.2.1. Przesłanki wejścia do obrotu publicznego 179

5.2.2. Zasady publicznego obrotu papierami wartościowymi w Polsce 180

5.3. Emisja akcji 182

5.4. Emisja obligacji 185

5.5. Plasowanie papierów wartościowych na rynku 191

6. Leasing 193

6.1. Istota i rodzaje leasingu 193

Wprowadzenie 193

6.2. Rachunek efektywności leasingu 196

6.2.1. Ocena z punktu widzenia leasingobiorcy 196

6.2.2. Ocena z punktu widzenia leasingodawcy 201

6.3. Czynniki skłaniające do zawierania transakcji leasingowych 202

7. Analiza finansowa i planowanie finansowe 205

Wprowadzenie 205

7.1. Podstawowe rodzaje sprawozdań finansowych 206

7.2. Analiza sprawozdań finansowych 211

7.2.1. Wskaźniki analizy finansowej 211

7.2.2. Analiza metodą Du Ponta 222

7.3. Rola i zakres planowania finansowego 224

7.3.1. Planowanie zysku 226

7.3.2. Dźwignia operacyjna, finansowa i łączna 229

7.3.3. Rachunek wyników pro forma 233

7.3.4. Plan kasowy 234

7.3.5. Plan zapotrzebowania na kapitał 236

8. Łączenie przedsiębiorstw 244

Wprowadzenie 244

8.1. Formy łączenia przedsiębiorstw 245

8.2. Motywy łączenia przedsiębiorstw 248

8.3. Rachunek efektywności łączenia przedsiębiorstw 250

8.3.1. Szacowanie parametrów rachunku 250

8.3.2. Zasady przeprowadzania rachunku 251

8.4. Wybrane praktyczne problemy łączenia przedsiębiorstw 254

8.4.1. Lewarowany wykup firm 255

8.4.2. Metody obrony przed wrogimi przejęciami 256

9. Międzynarodowe aspekty zarządzania finansami firmy 259

Wprowadzenie 259

9.1. Relacje pomiędzy kursami walut, stopami inflacji i stopami procentowymi 260

9.1.1. Stopy procentowe a kursy walut 260

9.1.2. Kursy walut i inflacja 262

9.1.3. Stopy procentowe i inflacja 263

9.2. Inwestycje zagraniczne 265

9.2.1. Szacowanie strumieni dochodów pieniężnych netto z inwestycji zagranicznych 265

9.2.2. Ryzyko inwestycji zagranicznych 268

10. Elementy inżynierii finansowej 271

Wprowadzenie 271

10.1. Pojęcie, cele i zakres inżynierii finansowej 272

10.2. Narzędzia inżynierii finansowej 273

10.3. Ryzyko cenowe i metody jego ograniczania 286

10.4. Pozostałe zastosowania inżynierii finansowej 294

Literatura uzupełniająca 297

Indek 298