Treść książki

Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
poopodatkowaniu(gdyżodpływkapitałuzagranicęzwiększarentowność
inwestycjikrajowych,wstopniupokrywającymkosztopodatkowania),
azatemniezmieniaopłacalnościoszczędzaniaitymsamymnie
oddziałujenajegowysokość.Jednocześnieopodatkowaniedochodu
zkapitałuimportowanegotm,zwiększakrajowąstopęzwrotu,cozjednej
stronyzmniejszainwestycjezagraniczne,alezdrugiejstronyzwiększa
krajoweoszczędności,wwynikuwzrosturentownościinwestycji
krajowych.Niemniejjednak,nawetjeśliprzyjmiemy,żeefekty
opodatkowaniadochodówzkapitałuzagranicznegowzajemniesięznoszą,
toostatecznieitakponosimystratywdobrobycie,spowodowane
mniejszymodoptymalnegopoziomemkapitałuzainwestowanegowkraju.
Wprowadzeniedoanalizyoszczędnościprowadzizatemdowniosku,
żezarównozasadarezydencji,jakizasadaopodatkowaniadochodów
uźró​dłapo​wo​du​jąwma​łejgo​spo​dar​ceotwar​tejstra​tywdo​bro​by​cie.
1.2.Opty​mal​neopo​dat​ko​wa​nieka​pi​ta​łu
wkra​judu​żym
Wprzypadkukrajudużegodecyzjepodatkowedanegokrajumająwpływ
nawysokośćstopyzwrotuzkapitałuwinnychkrajach(czylimająwpływ
natzw.termsoftradekapitałulub,inaczejmówiąc,wywołująefekt
pie
​
nięż
​
ny–pecuniaryeffect).Jeżelinaprzykładdużykrajeksportuje
kapitał,towprowadzenieopodatkowaniaeksportuzmniejszawypływ
kapitałuzagranicę,alejednocześniepodwyższarentownośćkapitału,jaki
jesttamlokowany21.Takiedziałaniemożebyćkorzystnenatyle,naile
przyczyniasiędospadkunadmiernychkosztów,jakiepociągazasobą
eksportkapitału.Działająwtymprzypadkudwadodatkowemechanizmy
eko​no​micz​ne[Feld​ste​in,Hart​man,1979].
Pierwszymechanizmzwiązanyjestzkształtowaniemsiępłacwkraju
małym,gdyżnapływkapitałumożepowodowaćwzrostpłacwkraju
goszczącymiobniżenierentownościinwestowanegotamkapitału.
Wtakiejsytuacjikrajeksportującykapitałmożepoprawićswójdobrobyt
(rozumianytujakosumadochodówuzyskiwanychprzezrezydentów
ipaństwo),jeśliopodatkujeeksportkapitałupowyżejpoziomu
opodatkowaniakapitałukrajowego.Argumentacjajestwtymprzypadku
analogicznajakdlamonopsonisty(jedynegonabywcydanegodobra),
któryobniżającpopytnapracę,możespowodowaćspadekpłaciwzrost
dochodówzużywanegokapitałuorazzwiększenieosiąganegoprzezsiebie
zysku.Tensamefekt,tojestzwiększeniedochodówzkapitałukosztem