Book content

Skip to reader controlsSkip to navigationSkip to book detailsSkip to footer
xpienineikapitałowe;
xpierwotneiwtórne;
xbazoweipochodne
Kryteriumpodziałunarynekpieninyikapitałowyjestczasdyspono-
waniarodkamiprzezpodmiotgospodarczyicel,najakipodmiotprzezna-
czarodkiRynekkapitałowy,wprzeciwiestwiedokrótkoterminowego
rynkupieninego,torynekkapitałówrednio-idługoterminowychprze-
znaczonychnafinansowanieinwestycjiRynekpierwotnyjestrynkiememi-
syjnym,naktórymdokonujesizasilenieemitentawkapitał,rynekwtórny
zasłuygłówniezapewnieniupłynnociwczeniejwyemitowanychinstru-
mentówRynekpierwotnyniemógłbyistnieć,gdybyniebyłorynkuwtórne-
go,zapewniajcegoobrótwczeniejwyemitowanymipapieramiwartocio-
wymiRynkowawycenanarynkuwtórnymjesttakewanymródłemin-
formacjiokondycjispółki
Emisjapapierówwartociowychjestbardzowanymródłempozyskania
nowegokapitałuprzezspółkJesttoprocessformalizowanyikosztowny
Kosztzaleyteodtego,czyspółkaszukakapitałupoprzezofertpubliczn
izamierzawprzyszłocinotowaćakcjenapodstawowymparkieciegiełdy,
rynkurównoległym,wolnym,lubtaszymrynkupozagiełdowym;czyte
sprzedajeakcjewoferciezamknitej,adresowanejdowskiejgrupyinwe-
storówWzalenocioddowiadczeniaspółkiijejpozycjinarynku,emisja
moebyćwłasnalubobca±zaporednictwemsubskrybenta(underwrLtera)'
npbankuczydomumaklerskiegoPoredniktenzobowizujesidoumie-
szczenianarynkuoferowanychakcjiizebraniatdroguzgodnionejkwoty
WPolsceczstounderwriterrozumianyjestjakogwarantemisji±zobowi-
zujcysidoobjcianiesprzedanejwoferciepublicznejczciemisji,za
opłatWarunkiemprzeprowadzeniaemisjijestzatwierdzenieprospektu
emisyjnegoprzezKomisjPapierówWartociowych,któradopuszczapa-
pierywartociowedoobrotu
Cenaemisyjnajestokrelonazgórylubteustalonapoprzezprzetarg
midzypotencjalnyminabywcamiObiedrogimajwadyizaletyNaogół
cenastałazachcadrobnychinwestorów,moezaprzyniećmniejszezyski
nicenaprzetargowa,którazwyklestosowanajestwokresiedobrejko-
niunktury(hossy)Gwarancjaemisjiprzezdomymaklerskielubbankijest
konieczna,kiedypowodzenieemisjijestwtpliweGwarancjazamknicia
emisji,wznaczeniufunkcjonujcymnarynkupolskim,niejestjednakrów-
nowanazeskomplikowanymprocesemunderwritingunarynkachzachod-
nich
Naposzczególnychrynkachuywamyodpowiednichinstrumentówfi-
nansowych±kontraktów,któreprecyzujprawaiobowizkiorazsposób
kontaktustronkupujcychisprzedajcychdanyinstrumentPapierywarto-