Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
18
Odbiorca(konsument)definiujewartośćprzezpryzmatcenyproduktu(usługi)7
jejjakość7niezawodnośćorazterminowośćobsługi.Inaczejjestwprzypadkudefi-
niowaniawartościprzezinwestorów(akcjonariuszy)orazzarząd(kierownictwo)
przedsiębiorstwa.Obietegrupyzpojęciemwartościłącząnietylkokwestiefinan-
sowe7tj.:zyskownośćprzedsiębiorstwa7poziomkosztów7wartośćrynkowąiksię-
gowąprzedsiębiorstwa7cenęakcji7zwrotzkapitałuzainwestowanego7wysokość
dywidendyitp.Niebagatelneznaczeniemajątakże:marka7jakośćicenaproduktu
(usługi)7efektywnośćprocesów7dostępdounikatowejwiedzyoraztechnologii7
którestanowiąoprzewadzekonkurencyjnejprzedsiębiorstwa19.
Ogólnymodelkreowaniawartościprzedsiębiorstwawinienstanowićukład
równowagimiędzyzróżnicowanymicelamiposzczególnychgrupinteresu.
Kwestiązasadnicząpozostajewtymkontekścieodpowiednidobórinstrumentów7
któregwarantowałybyuzyskanieowejrównowagi.Dobórtenwynikaćwinien
zanalizyrodzajówmotywacji7jakimikierująsięposzczególniinteresariusze7
imożliwościichskorelowaniazesobą20.Potrzebaefektywnegoukształtowania
relacjimiędzywłaścicielamiprzedsiębiorstwaaosobaminimzarządzającymi
iinnymigrupamiinteresudoprowadziładostworzeniasystemukontrolidziałal-
nościprzedsiębiorstwaprzezjegointeresariuszy.Systemtaki7określanywspół-
cześniemianemnadzorukorporacyjnego(corporategovernance)7zjednejstrony
umożliwiabowiemskutecznąkontrolęwłaścicielską7zdrugiejzaśtworzymecha-
nizmintegrującyceleposzczególnychinteresariuszyprzedsiębiorstwa.Powyższe
rozważaniadowodzą7żepostrzeganiedziałalnościorazcelówprzedsiębiorstwa
zpunktuwidzeniarealizacjidążeńjegowłaścicielistanowiwyrazakcentowania
finansowegomodeluprzedsiębiorstwa7któregoodzwierciedleniemjestpodsta-
wowyfinansowycel7czylimaksymalizacjawartościprzedsiębiorstwa.
1.2.Systematykaprzesłanek,metodpomiaruiocenywartości
przedsiębiorstwa
Wgospodarcerynkowejprzedsiębiorstwasąprzedmiotemróżnorakichtrans-
akcjihandlowych7któreimplikująpotrzebęuzyskaniaszacunkówichwartości
zapomocąodpowiednichdlacharakterutransakcjiijejuczestnikówmetod
19Por.B.Nogalski7K.Bors7op.cit.7s.16–21.
20E.Chomać7Kreowaniewartościprzedsiębiorstwacelemjegofunkcjonowania.Strategie
wzrostuwartościprzedsiębiorstwa.Teoriaapraktykagospodarcza7ZeszytyNaukoweUniwersy-
tetuSzczecińskiego7nr3787Szczecin20047s.35.
