Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
1.1.Koncentracjakapitałuimotywypołączeń
19
daniadoświadczonejkadryzarządzającej.Właścicielamitychpodmiotówmogąbyć
osobyprawnei/lubfizycznezestabilnąsytuacjąfinansowąpozwalającąnaunik-
nięcietrudnościfinansowychtypowychdlamłodychspółek.
Wdrugiejfazierozwojuprzedsiębiorstwajednostkipowinnystawaćsięren-
towne.Problememoperacyjnymmożebyćciągłerozwijanieipozyskiwanienowych
aktywów,któreprzyograniczonychmożliwościachfinansowychmogąwymagać
wprowadzeniadospółkinowychwłaścicieli.Natymetapiespółkitemogąstanowić
interesującąpropozycjędoprzejęcianadnimikontroliprzezinnypodmiot.Prze-
jęciewtejfaziemożenieśćkorzyścidlaobustrontransakcji–eliminacjębarier
finansowychioperacyjnychdlaprzejmowanegopodmiotuirozwójzewnętrzny
dlapodmiotuprzejmującego.SpółkiprzejmującemogąbyćspółkamizIIfazycyklu
życiapodmiotugospodarczego,awięcdojrzałymispółkami.Napodstawiedanych
statystycznychzraportuopracowanegoprzezPARP3możnazauważyć,żewdru-
gimrokuistnieniaspółekprzeżywalnośćnotujesięjużnapoziomie80,1%,awraz
zkolejnymilatamizwiększasięonadalej.Wtrzecimiczwartymrokudziałalności
przeżywalnośćspółekwewzrostowejfazieoscylujenapoziomie83%.Wpiątym
rokuistnieniaspółeknajczęściejlikwidowanesąmikroprzedsiębiorstwa(przeży-
walnośćnapoziomie83,5%).Wgrupiedużych,średnichimałychspółekodsetek
tychlikwidowanychjestbardzomały–przeżywalnośćzbliżasiędo100%.
Fazatrzeciaoznaczastabilizację,dojrzałośćspółek–wteoriistająsięonesa-
mowystarczającepodwzględemfinansowym.Wówczasspółkiosiągająmaksymal-
nypoziomefektywnościgospodarowaniazasobami,aichdalszyrozwójmożliwy
będzieprzywprowadzaniunowychinwestycji.Wliteraturzewskazujesięmożli-
wedwastrumienieinwestycji:wewnętrznylubzewnętrzny.Wprzeprowadzonych
badaniachzauważasię,żewybórsposoburozwojuzależyprzedewszystkimod
[Szczepankowski2000]:
y
stopniadojrzałościwdanymsektorze,
y
wysokościbarierwejścia,
y
dostępnościdozasobów,
y
rozbieżnościmiędzypierwotnymaplanowanymprofilemdziałalności.
Wybórrozwojuzewnętrznegoprzeznabycieinnegopodmiotuwynikaćmoże
zchęciprzyspieszeniaokresuwzrostuspółkiorazzbrakuspecyficznychzasobów,
będącychjednakwposiadaniuspółkiprzejmowanej.Przejęciekontrolinadinnym
podmiotemdajeprawodokorzystaniazarównozeskładnikówmajątkowychtego
przedsiębiorstwa,jakiskładnikówniematerialnych(wiedzytechnologicznejiorga-
nizacyjnej).Niebezznaczeniajesttakżeprzejęciewtensposóbnowychkanałówdys-
trybucjiorazpozyskaniekontrahentów,doktórychwinnysposóbniebyłobydostępu.
Ostatniafazakojarzonajestzezużyciemsubstratumajątkowegospółekibra-
kiemdostosowaniasiępodmiotówdozmieniającegosięotoczenia.Temporozwoju
3Ibidem.
