"Rynki, instrumenty i instytucje finansowe"

Spis treści

Wstęp 12

Część I. Ogólna charakterystyka rynków finansowych 18

1. Istota i funkcje rynków finansowych 20

1.1. Pojęcie oraz podstawowe rodzaje rynków 22

1.1.1. Pojęcie rynków finansowych 23

1.1.2. Funkcje rynków finansowych 26

1.2. Regulacja rynków finansowych − rola państwa 27

2. Klasyfikacja rynków finansowych 30

2.1. Rynek pieniężny 33

2.2. Rynek kapitałowy 34

2.3. Rynek walutowy 36

2.4. Rynek instrumentów pochodnych 37

2.5. Rynek pierwotny i wtórny 39

2.6. Rynek publiczny i rynek prywatny 41

2.7. Rynek transakcji natychmiastowych i rynek terminowy 42

2.8. Rynek inwestycji tradycyjnych i alternatywnych 42

3. Instrumenty finansowe 46

3.1. Pojęcie i rodzaje instrumentów finansowych 48

3.1.1. Pojęcie i forma papierów wartościowych 48

3.1.2. Rodzaje papierów wartościowych 49

3.1.3. Emisja papierów wartościowych 68

3.2. Instrumenty pochodne 70

3.3. Waluty 75

4. Uczestnicy rynków finansowych 78

4.1. Emitenci 81

4.2. Inwestorzy 86

4.3. Pośrednicy finansowi 89

4.3.1. Banki 90

4.3.2. Zakłady (towarzystwa, firmy) ubezpieczeniowe 92

4.3.3. Fundusze inwestycyjne 95

4.3.4. Fundusze emerytalne 103

4.3.5. Pozostałe instytucje finansowe 106

4.4. Instytucje regulujące i nadzorujące rynek 107

4.5. Instytucje obrotu instrumentami finansowymi 110

4.5.1. Giełda papierów wartościowych i rynek pozagiełdowy (OTC) 110

4.5.2. Depozyt papierów wartościowych 115

4.5.3. Domy maklerskie 116

4.5.4. Firmy zarządzające aktywami 117

5. Makroekonomiczne uwarunkowania rynków finansowych 120

5.1. Sfera realna gospodarki a rynki finansowe 122

5.2. Wybrane parametry makroekonomiczne a rynki finansowe 127

5.2.1. Stopa procentowa 127

5.2.2. Kurs walutowy 132

5.2.3. Inflacja 135

5.3. Polityka makroekonomiczna 137

5.3.1. Polityka fiskalna 140

5.3.2. Polityka pieniężna 146

6. Mikroekonomiczne uwarunkowania rynków finansowych 158

6.1. Mikroekonomiczna teoria wyboru w sytuacji ryzyka 160

6.2. Wybór międzyokresowy 163

6.3. Teoria gier 163

6.4. Mikrostruktura rynków finansowych 165

6.4.1. Uczestnicy tradingu 165

6.4.2. Systemy tradingowe 166

6.4.3. Rodzaje zleceń giełdowych 170

6.4.4. Inne elementy mikrostruktury rynku 172

6.5. Kształtowanie cen na rynkach finansowych 175

Część II. Rynki i instrumenty finansowe w Polsce 184

7. Instrumenty finansowe według rodzajów i rynku notowań 186

7.1. Instrumenty finansowe według rodzajów 188

7.2. Instrumenty finansowe według wybranych rynków notowań 194

8. Rynek pieniężny i walutowy 200

8.1. Rynek bonów skarbowych 202

8.1.1. Rynek pierwotny 203

8.1.2. System dealerów skarbowych papierów wartościowych 211

8.1.3. Rynek wtórny 213

8.2. Bony pieniężne 217

8.2.1. Rynek pierwotny 218

8.2.2. Dealerzy rynku pieniężnego 220

8.2.3. Rynek wtórny 222

8.3. Transakcje o charakterze lokacyjnym 223

8.3.1. Niezabezpieczone lokaty międzybankowe 223

8.3.2. Lokaty zabezpieczone 230

8.4. Krótkoterminowe komercyjne papiery dłużne 237

8.4.1. Krótkoterminowe papiery dłużne banków komercyjnych 238

8.4.2. Krótkoterminowe papiery dłużne przedsiębiorstw 240

8.5. Rynek walutowych transakcji natychmiastowych 242

9. Rynek kapitałowy 248

9.1. Prawne podstawy funkcjonowania rynku kapitałowego 250

9.2. Rynek obligacji 262

9.2.1. Podstawy prawne emisji obligacji 262

9.2.2. Struktura rynku obligacji 266

9.2.3. Dług Skarbu Państwa z tytułu obligacji 269

9.2.4. Zasady emisji oraz rodzaje obligacji skarbowych 273

9.3. Rynek akcji 281

9.3.1. Podstawy prawne działania spółek akcyjnych 281

9.3.2. Struktura rynku akcji 289

10. Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie 294

10.1. Powstanie i rozwój GPW w Warszawie 296

10.2. Organizacja GPW w Warszawie 305

10.3. Kasowe i terminowe transakcje giełdowe 314

10.4. System UTP 317

10.5. Systemy notowań giełdowych 319

10.6. Rodzaje zleceń 339

11. Instrumenty notowane na GPW w Warszawie 366

11.1. Papiery wartościowe 371

11.1.1. Akcje 371

11.1.2. Pozostałe papiery wartościowe 376

11.1.3. Indeksy giełdowe 379

11.2. Instrumenty pochodne 389

11.2.1. Kontrakty terminowe 390

11.2.2. Opcje 407

11.2.3. Warranty 412

11.3. Produkty strukturyzowane oraz krótka sprzedaż 413

11.3.1. Produkty strukturyzowane 413

11.3.2. Krótka sprzedaż 418

12. Pozostałe instytucje obrotu instrumentami finansowymi 424

12.1. Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych i KDPW_CCP 426

12.2. BondSpot 432

12.3. Rynek NewConnect 437

12.4. Rynek Catalyst 447

12.4.1. Zasady działania rynku Catalyst 447

12.4.2. Listy zastawne 455

12.4.3. Obligacje 456

12.5. Firmy prowadzące działalność maklerską 460

Część III. Instytucje pośrednictwa finansowego w Polsce 468

13. Aktywa finansowe gospodarstw domowych i instytucji finansowych w Polsce 470

14. Sektor bankowy 478

14.1. Regulacje prawne 480

14.2. Bank Centralny 485

14.2.1. Zasady działania NBP 485

14.2.2. Cele i narzędzia polityki pieniężnej 487

14.2.3. Zasady polityki kursowej 490

14.2.4. Nadzór bankowy 494

14.3. Banki komercyjne 495

14.4. Skonsolidowany bilans sektora bankowego 497

14.4.1. Bilans Narodowego Banku Polskiego 501

14.4.2. Bilans pozostałych monetarnych instytucji finansowych 506

15. Fundusze inwestycyjne 514

15.1. Zasady działania funduszy inwestycyjnych 516

15.2. Organy funduszy 520

15.3. Tytuły uczestnictwa emitowane przez fundusze 521

15.4. Ograniczenia inwestycyjne funduszy 525

15.5. Szczególne konstrukcje i typy funduszy 530

15.6. Rozwój rynku funduszy inwestycyjnych w Polsce 534

16. Firmy ubezpieczeniowe 542

16.1. Podstawy prawne działalności ubezpieczeniowej 544

16.2. Charakterystyka działalności ubezpieczeniowej i reasekuracyjnej 547

16.3. Warunki i zasady wykonywania działalności ubezpieczeniowej 548

16.3.1. Formy zakładów ubezpieczeń 548

16.3.2. Zasady gospodarki finansowej zakładów ubezpieczeń i zakładów reasekuracji 549

16.4. Zakłady ubezpieczeń w latach 2002−2014 552

16.5. Lokaty zakładów ubezpieczeń w latach 2002−2014 555

17. Instytucje kapitałowych ubezpieczeń emerytalnych 562

17.1. Założenia zreformowanego systemu emerytalnego 564

17.2. Otwarte fundusze emerytalne 566

17.2.1. Zasady działania 566

17.2.2. Otwarte fundusze emerytalne w latach 2002−2014 572

17.3. Pracownicze programy emerytalne 576

17.3.1. Zasady działania 576

17.3.2. Pracownicze programy emerytalne w latach 2002−2014 579

17.4. Indywidualne konta emerytalne oraz indywidualne konta zabezpieczenia emerytalnego 581

17.4.1. Zasady działania 581

17.4.2. Indywidualne konta emerytalne w latach 2004−2014 583

17.4.3. Indywidualne konta zabezpieczenia emerytalnego w latach 2012−2014 584

17.4.4. Dobrowolne fundusze emerytalne 585

18. Pozostałe firmy pośrednictwa finansowego 588

18.1. Firmy leasingowe 590

18.2. Firmy faktoringowe 593

18.3. Firmy zarządzające aktywami 596

Część IV. Instrumenty finansowe – wycena 602

19. Podstawy teorii wyceny 604

19.1. Wprowadzenie do teorii wyceny 606

19.2. Wartość pieniądza w czasie 608

19.3. Realna stopa zwrotu 616

19.4. Efektywna roczna stopa procentowa 619

19.5. Nadwyżkowa stopa zwrotu 622

19.6. Renta czasowa i wieczysta 622

20. Wycena instrumentów udziałowych 628

20.1. Ogólny model dyskontowy 630

20.2. Wycena w zależności od polityki dywidendy spółki 633

20.3. Wycena praw poboru 645

21. Wycena instrumentów dłużnych 650

21.1. Wycena bonów skarbowych 652

21.2. Obligacje zerokuponowe 655

21.3. Wycena obligacji kuponowych 656

21.4. Stopa zwrotu w terminie wykupu 660

22. Wycena instrumentów pochodnych 666

22.1. Wycena kontraktów forward i futures 668

22.2. Wycena opcji 674

22.2.1. Miary elastyczności cen opcji 683

22.2.2. Wycena opcji z wykorzystaniem drzewa dwumianowego 686

22.2.3. Model Blacka−Scholesa 690

22.3. Wycena kontraktów swap 693

Indeks 700