Treść książki

Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
PRACENAUKOWEUNIWERSYTETUEKONOMICZNEGOWEWROCŁAWIU
RESEARCHPAPERSOFWROCŁAWUNIVERSITYOFECONOMICS
nr3232013
Inwestycjefinansoweiubezpieczenia-tendencjeświatowearynekpolski
ISSN1899-3192
RomanAsyngier
UniwersytetMariiCurie-SkłodowskiejwLublinie
EKONOMICZNEIPRAWNEASPEKTY
NIEPRAWIDŁOWOŚCIFUNKCJONOWANIARYNKU
NEWCONNECT.OCENAIPROPOZYCJEZMIAN
Streszczenie:ArtykułprezentujestatystykipokazującerozwójrynkuNewConnectorazjego
porównaniezinnymialternatywnymisystemamiobrotuwEuropie.Celemartykułujestzde-
finiowanieczynników,którehamująrozwójNCiwpływająnanegatywnepostrzeganieryn-
kuprzezinwestorów.Wtymkontekściedokonanazostanierównieżocenaregulacjirynku
wprowadzonychwostatnichmiesiącachprzezorganizatora.Wnioskizanalizmająwskazać
niezbędnedziałaniaregulacyjne,jakiepowinnyzostaćpodjętewcelupoprawyjegofunkcjo-
nowania.Artykułstanowiczęśćwiększychbadań,mającychnaceluuwypuklenieniedosko-
nałościfunkcjonowaniapolskiegorynkukapitałowego,wtymrynkuNewConnect.
Słowakluczowe:NewConnect,rynekkapitałowy,AlternatywnySystemObrotu,GiełdaPa-
pierówWartościowychwWarszawie.
1.Wstęp
Alternatywnesystemyobrotu,określanetakDyrektywąParlamentuEuropejskie-
go1,jednymiznajdynamiczniejrozwijającychsięsegmentówgiełdowegorynku
obrotupapieramiwartościowymi.Tworzonezmyśląoprzedsiębiorstwachnowo
powstających,działającychwbranżachinnowacyjnych,dynamicznierozwijających
się,doskonałymuzupełnieniemrynkówregulowanych.Napodstawiedoświad-
czeńinnychgiełdeuropejskich,w2007r.równieżgiełdawarszawskauruchomiła
rynekASO.
NewConnectzmarszuwyrósłnalideraeuropejskichASOpodwzględemliczby
debiutówgiełdowych.Jednakżerozrostilościowyrynkunieprzekładasięnawzrost
obrotów,alicznenieprawidłowościfunkcjonowaniarynkuzniechęcająinwestorów
indywidualnychdoangażowaniakapitału.
1Dyrektywa2004/39/WEParlamentuEuropejskiegoiRadyz21kwietnia2004rokuwsprawie
rynkówinstrumentówfinansowych(MiFID)wprowadzadefinicjęorazokreślaorganizacjęiobrótna
wielostronnychplatformachobrotuMTF(ang.MultilateralTradingFacilities).