Содержание книги
перейти к управлению читателемперейти к навигацииперейти к деталям бронированияперейти к остановкам
16
inwestycji;naturalnymichoczekiwaniemjestzatemefektywnepomnażanie
wartościrynkowejprzedsiębiorstwa.Stądanalizawartościprzedsiębiorstwato
zarazemanalizaefektywnościpomnażaniazainwestowanegowniekapitału7aco
zatymidzie–efektywnościkreowaniawartościprzedsiębiorstwa.
Zlogikigospodarkirynkowejwynikarównocześnie7żepodstawąefektyw-
negopomnażaniawartościprzedsiębiorstwajestjegozdolnośćdotworzenia
dochodów7cojestkonsekwencjąwłaściwegodoboruiwykorzystaniawszystkich
postacizasobówgospodarczychprzedsiębiorstwa.Wrealiachwspółczesnej
gospodarkidecydującymczynnikiemwzrostuefektywnościprzedsiębiorstwa
wobszarzepomnażaniajegowartościjestzdolnośćdokreowaniatzw.wartości
reputacji(goodwill)7stanowiącejpozamaterialnyskładnikwartościprzedsię-
biorstwaiodzwierciedlającejumiejętnośćwykorzystaniaefektukomplemen-
tarnościróżnychpostacizasobówgospodarczychwcelupodniesieniaogólnej
efektywnościprzedsiębiorstwa.Wtejsytuacjitowartośćprzedsiębiorstwastaje
sięsyntetycznymodzwierciedleniempoziomujegoefektywności.Chodziprzy
tymzarównooefektywnośćdotychczasowejdziałalności7którejrezultatemjest
istniejącystanfinansowyprzedsiębiorstwaorazjegopotencjałmajątkowyikapi-
tałowy7jakioefektywnośćprzyszłą–oczekiwanąprzezinwestorównarynku–
materializującąsiępodpostaciąm.in.prognozprzepływówfinansowych.Oba
wymienioneaspektyefektywnościprzedsiębiorstwasąuwzględnianewpostaci
majątkowej7dochodowejbądźmieszanejformyjegowyceny.
Zróżnicowaniecelówposzczególnychinteresariuszymożeprowadzićdo
wniosku7żeniejestwpełnimożliweuwzględnienieirównoważenieinteresów
różnychgrupśrodowiskowych.Należyjednakstanowczopodkreślić7żekorzystne
dlawłaścicielidążeniedokreowaniawartościprzedsiębiorstwaijejpomnażania
niepozostajewsprzecznościzinteresamipozostałychgrup.Pomnażaniewartości
dlawłaścicieliniemusiwszakżeodbywaćsiękosztemjejuszczupleniadlapozo-
stałychinteresariuszy7wręczprzeciwnie–sukcesfinansowywłaścicielitworzyć
możetakżewarunkidowzrostuwartościdlapozostałychstron.Efektywneprzed-
siębiorstwakreująnowemiejscapracyizachętyfinansowedlapracowników7
płacąwyższepodatki7sąwiarygodnymiipożądanymiklientamidlabankóworaz
kontrahentamidlakooperantów.Twierdzenietakiesugerujezarazem7żeprzed-
siębiorstwatworząwartośćdlaswoichwłaścicielitylkowtedy7gdyjednocześnie
tworzonajestwartośćdlainnychinteresariuszy15.Kreowaniewartościprzed-
siębiorstwapostrzegasięobecniejakonajbardziejuniwersalnyiwszechstronny
miernikefektywnościdziałańpodejmowanychprzezprzedsiębiorstwo7który
występującwrolicelunadrzędnego7najbardziejsprzyjamaksymalizacjikorzyści
15B.Nita7op.cit.7s.20.
