Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
1.1.Istotazarządzaniadługiempublicznym
21
początkuinakońcudekady6.Towówczaswłaśniezaczętocorazintensywniejstawiać
pytaniaoracjonalnośćwyborupomiędzyrównoważeniembudżetuapolitykądługu
publicznego,omakroekonomicznerezultatywynikającezrozmiarówzadłużenia
orazosposobyradzeniasobiezwysokimzadłużeniem[Publicdebtmanagement...,
1989,s.3].
Syntetycznieujmującodpowiedzinapowyższepytania,przytoczyćmożnasłowa
S.Owsiaka,którystwierdza,iżrozmiarydługupublicznego,jegoistnieniewdługim
okresie,zróżnicowanieinstrumentówzaciąganiadługu,koniecznośćprowadzenia
nieustannychoperacjizwiązanychzobsługądługupowodują,żedziałalnośćwładz
publicznychwtymzakresiejestniezmiernieskomplikowana.Obsługadługuwymaga
więcdobrzezorganizowanegodziałaniawyspecjalizowanychorganówwładzpublicz-
nych.Innymisłowy,długiemtrzebazarządzać[S.Owsiak,2005,s.346].
1.1.2.Pojęciezarządzaniadługiempublicznym
Formułowanieistotyzarządzaniadługiempublicznym7(publiclubgovernment,lub
sovereigndebtmanagement)bardzoczęstouzależnionejestodtegoczyrozpatrujemy
powyższezagadnieniezpunktuwidzeniamakroekonomicznychcelówstrategiiiskut-
ków,jakiewywołuje,czywaspekciemikroekonomicznym,obejmującymprzede
wszystkimpodstawyinstytucjonalneioperacyjne,nawiązującczęstodozasadza-
rządzaniawykorzystywanychwinstytucjachkomercyjnych.
Wujęciumakroekonomicznymzarządzaniedługiempublicznymokreślanejest
takżemianemwyodrębnionej,,polityki’’.J.Tobinjakojedenzpierwszychwprowadził
terminpolitykizarządzaniadługiem,służącejwrazzpolitykąmonetarnąjakonarzę-
dziastabilizacjimakroekonomicznej[J.Tobin,1963,s.175].ZkoleiA.Missale,
odpowiadającnapytanie:dlaczegozarządzaniedługiemjestistotne?,rozważaprzede
wszystkimjegooddziaływaniemakroekonomicznenadystrybucjęryzykaorazefek-
tywnośćsystemupodatkowegoistabilnośćrynkufinansowego[A.Missale,1999].
Rynkowycharakterwspółczesnejpolitykizarządzaniadługiemwywołujetakżewyraź-
neimplikacjedlapolitykibankucentralnego,realizującejmakroekonomicznycel
stabilizacjicen.Dlategowliteraturzeszczególniepodkreślasiękoniecznośćwpro-
wadzaniadziałańkoordynacyjnychpomiędzypolitykązarządzaniadługiemapolityką
monetarną[Coordinatingpublicdebt...,1997].
Reasumujączatempowyższetwierdzenia,możnaokreślić,iżpolitykazarządzania
długiempublicznymwpisanajestwszerokizakrespolitykizadłużeniawładzcentralnych,
wywołującmakroekonomiczneskutkiocharakterzepieniężnymigospodarczym.Osta-
tecznecelepolitykizarządzaniadługiempowinnybyćzatemwyznaczanewramachcelu
stabilnościfinansowejigospodarczejpaństwa.Wzwiązkuztymwymaganajestścisła
koordynacja(celówizadań)zarządzaniadługiemzpolitykąbudżetową(wydatkową
idochodową)orazpolitykąmonetarną.
6Wlatach1981–1988poziomdługupublicznegowdziesięciukrajachEuropyZachodniejwzrósłśrednio
oponad18p.p.wstosunkudoPKB(przyczymwBelgii,WłoszechiGrecjinastąpiłwzrostśrednioookoło
50p.p.),wUSAoponad13p.p.,wJaponiioponad11p.p.daneza:Publicdebtmanagement..,1989,s.2.
7Jakosynonimwtekściepojawiaćsiębędzietakżekrótszesformułowanie–,,zarządzaniedługiem’’.
