Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
Wstęp
Współcześnienieruchomościsąrozpatrywanejakoaktywaatrakcyjneinwe-
stycyjnie.Wśródprzesłanekdecyzjiinwestycyjnychnarynkunieruchomości
wymieniasięteuznawanezatradycyjneoraznowoczesne,wtymzadowalającą
stopęzwrotu(wysokąrentownośćbruttokapitałówłącznych),niskązmienność
cen,wysokąrentownośćwrelacjidoryzyka,potencjałochronnyprzedinflacją
ideflacją,stabilnekomponentywpływówczynszowych,przewidywalneskła-
dowewydatkówoperacyjnychorazniskąkorelacjęzinnymiaktywami,pozwala-
jącąnadywersyfikacjęinwestycji.Współcześniepodkreślasięrolęnieruchomości
jakoelementuglobalnegorynkuinwestycyjnegoipotrzebęwykorzystanianarzędzi
nowoczesnychfinansówobejmującychswoimzakresemtespecyficzneaktywa
1.
Wopracowaniuautorzyzamierzająustalićprzydatnośćwykorzystanianarzędzi
analizyekonomiczno-finansowejprzedsiębiorstwwodniesieniudonieruchomości
inwestycyjnych.
Przedmiotemrozważańbędąnieruchomościstanowiąceskładnikiaktywów
podmiotugospodarującego,spełniającekryterianieruchomościinwestycyjnej,
zwyłączeniemanalizyprzedsiębiorstwa(np.spółkicelowej),któraprowadzi
działalnośćnanieruchomości.
Nieruchomośćinwestycyjnącharakteryzującechy,któreuzasadniajątrakto-
waniejejjakonodrębnegocentrumzysku”iumożliwiająwykorzystanienarzędzi
analizekonomicznych.Nieruchomośćwujęciuekonomicznymstanowi:
−lokatę,którejzadaniemjesttworzeniewprzyszłościdochodu,
−alternatywnąformęalokacjikapitałuwstosunkudoinnychinstrumentów
inwestycyjnych,wtyminstrumentówfinansowych,
−instrument,któregowartośćmożebyćkształtowanaprzezwłaścicielapo-
przezwdrażaniestrategiiefektywnegozarządzania,wtyminicjowaniadzia-
łańinwestycyjnych-rozwojowych,
−kategorięspełniającąkryteriumzdefiniowanewustawieorachunkowości:
określającejaktywainwestycyjnejakoposiadaneprzezjednostkęwcelu
osiąganiakorzyściekonomicznychwynikającychzprzyrostuichwartości,
uzyskiwaniaznichprzychodów,jaknp.odsetek,dywidend(udziałówwzy-
skach),innychpożytków,wtymrównieżtransakcjihandlowej
2,
−źródłouzyskiwaniadochodów;korzyściekonomiczneuzyskiwaneprzezinwe-
storatopożytkimającecharakterbezpośrednichwpływówzczynszówizeźró-
1
F.Ducoulombier:I’InvestissementetlaGestionduRisqueImmobiliersenEurope.Publication
deL’EDHECRiskandAssetManagementResearchCentre2007,www.edhec-risk.com.
2
Ustawazdnia18marca2008r.ozmianieustawyorachunkowości,Dz.U.2008,Nr63,poz.393.
