Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
Czyramypolitykipieniężnejeuropejskiegobankucentralnegosąoptymalne...
21
Zpodjętejanalizywpływupolitykiantyinflacyjnejnawarunkigospodarowania
wynika,żeskutkiemnastawieniapolitykigospodarczejnabezwzględnąwalkęzin-
flacjąmożebyćutrwalaniesięwgospodarcetendencjistagnacyjnychorazwzrost
bezrobocia[Bofinger,2003,s.4inast.].Wkontekścieprocesówintegracyjnych
wramachUniiEuropejskiejzjawiskatemogąstaćsięistająsięwistociezarzewiem
konfliktówpomiędzykrajamiczłonkowskiminatlekorzyściosiąganychzuczest-
nictwawtychprocesach.
3.RamypolitykipieniężnejEBC
aprocesywzrostugospodarczegowUGiW
Wtabeli1zestawionezostaływybranedanemakroekonomicznestrefyeurooraz
StanówZjednoczonychiJaponiizalata1999-2010wceluodpowiedzinapytanie,
jakstrefaeurowypadanatleporównywalnejcodowielkościgospodarkiamerykań-
skiejorazgospodarkijapońskiejstosującejodlat80.podobnydoeuropejskiegomodel
politykipieniężnej[Bednarczyk1990,s.138inast.].Zdanychzawartychwtab.1
wynikaprzedewszystkimistnienieswoistegotradeoffpomiędzystopąwzrostugo-
spodarczegoistopąbezrobociazjednejstronyorazstopąinflacjizdrugiejstrony,
pomiędzygospodarkąstrefyeuroorazgospodarkąamerykańską.Wobydwuwyróż-
nionychpodokresachniższymwskaźnikominflacjiwstrefieeuro(średnioo0,5p.p.)
towarzyszyłyniższeniżwgospodarceamerykańskiejtempawzrostugospodarczego
orazwyższeodnotowanychtamwskaźnikibezrobocia.Jednocześniemożnazauwa-
żyć,żegospodarkaamerykańskaprzeszłaznacznie„płytsze”załamaniekoniunktury
w2009r.izdajesięzniegowychodzićszybciejipewniejniżgospodarkaeuro-
pejska.Zkoleigospodarkajapońska,któraw2009r.zanotowałanajwyższewtej
grupietempowzrostu,osiągnęłajeponajdłuższejinajgłębszejrecesji.Wnioskite
potwierdzarównieżporównaniewskaźnikówsukcesugospodarczego(WSG).Wska-
zująonedodatkowonazdecydowanepogorszeniesięklimatugospodarczegowe
wszystkichtrzechgłównychośrodkachgospodarkiświatowejwporównaniuz
pierwsząpołowąlat2000,ztymżewgospodarcejapońskiejwłaściwieprzezcały
czaswskaźnikitebyłybardzoniskie(rok2010jesttuwyjątkowy),codobrzecha-
rakteryzujeznaneproblemytejgospodarki.
Reasumując,należystwierdzić,żezaprezentowanapowyżejuproszczonaanali-
zadanychpozwalanastwierdzenie,żeeuropejskieramypolitykipieniężnejnasta-
wionenautrzymywanienaniskimpoziomiestopyinflacjiniekonieczniemuszątwo-
rzyćoptymalnewarunkidladługookresowegowzrostugospodarczego.Wydajesię,
żefunkcjętęlepiejwypełniająramypolitykipieniężnejSRF.Otwartapozostajena-
tomiastodpowiedźnapytanie,naileistotneznaczeniedlaamerykańskichwskaźni-
kówwzrostumiałonarastanietampodwójnegodeficytu(budżetowegoibilansu
płatniczego),ijakzkoleieuropejskiewskaźnikiwzrostumogązachowywaćsięwo-
beccorazwyraźniejuwidoczniającegosiękryzysusektorafinansówpublicznychw
krajachstrefyeuro.
