Treść książki

Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
PRACENAUKOWEUNIWERSYTETUEKONOMICZNEGOWEWROCŁAWIUnr171
Finansenowewyzwaniateoriiipraktyki
Bankowość
2011
RobertHuterski
UniwersytetMikołajaKopernikawToruniu
DWUFILAROWASTRATEGIA
BANKUCENTRALNEGOPROBLEMYKONCEPCJI
IINSTRUMENTÓW
Streszczenie:DwufilarowastrategiabankucentralnegowedługDeGrauwegoiGrosa[2009]
znalazłasilnyoddźwiękwliteraturzeekonomicznej,ajestrównieżwidocznawzałożeniach
polskiejpolitykipieniężnejna2011r.Oileargumentacjanarzeczuwzględnieniawdziałal-
nościbankucentralnegoopróczcelustabilnościcentakżecelustabilnościfinansowejwydaje
sięprzekonująca,otylezalecanebankowiinstrumenty,zwłaszczarezerwaobowiązkowa,ro-
dząliczneuwagi.WprzypadkuPolski,wdrażającstrategiędwufilarową,należyszczególnie
miećnawzględzietendencjęsektorabankowegodonadpłynności,niezdyscyplinowanąpoli-
tykęfiskalną,ograniczeniamakroostrożnościowejskutecznościNBPpozbawionegonadzoru
nadbankamiorazproblemykursuwalutowego,zwłaszczawkontekścieprzyjmowania
wspólnejwaluty,comożeuczynićstrategięNBPwręcztrójfilarową.
Słowakluczowe:politykapieniężna,stabilnośćfinansowa,stabilnośćcen.
1.Wstęp
NiniejszyartykułmanaceluocenęzałożeńnowejdwufilarowejstrategiidlaEuro-
pejskiegoBankuCentralnego(EBC),przedstawionejprzezDeGrauwegoiGrosaw
ichartykulez2009r.Artykułtenwywarłistotnywpływnaeuropejskąiświatową
literaturęprzedmiotu.PomimożeDeGrauweiGroswtytuleartykułunawiązujądo
EBC,togłówneporuszonewnimzagadnieniamająuniwersalnycharakterimogą
byćodniesionedodziałalnościkażdegobankucentralnego.Znaczeniebankóww
porównaniuzinnymikategoriamiinstytucjisystemufinansowegoiprzyjęciepozy-
cjibankucentralnegozapunktodniesieniapowoduje,żestabilnośćfinansowajestw
tychrozważaniachtraktowanajakozależnaprzedewszystkimodstabilnościsyste-
mubankowegoiczęstozniąutożsamiana.
Obecnykryzysfinansowy,kojarzonyzzałamaniemrynkukredytówhipotecz-
nychwStanachZjednoczonychod2007r.iupadkiembankuLehmanBrothersw
sierpniu2008r.,stałsięokazjądokrytycznychanalizwieluaspektówfunkcjonowa-
nianietylkoamerykańskiego,aleiświatowegosystemufinansowego.Istotnemiej-
scewtychanalizachzajmująkwestiepolitykipieniężnejbankówcentralnychw