Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
32
Wprowadzenie
Jakabyłaśredniastopazwrotuwakcjetegobankuwostatnichlatach?Ilewy-
nosioczekiwanastopazwrotuwteakcjewprzyszłości?Jakoceniamyryzyko
inwestowaniawteakcje?
Podsumowanie
Wprowadzeniezostałopoświęconewartościpieniądzawczasie.Motywemprze-
wodnimbyłooszczędzanie.Nakoniecczytelnikomnależysięjednakostrzeżenie.
Oczywistejest,żewysokipoziomoszczędnościwdłuższejperspektywieczasowej
prowadzidospadkustópprocentowych.Klasycznyprzykładtakiegoprocesuto
Japonia,wktórejoszczędnościobywateliwodniesieniudoPKBosiągająjeden
znajwyższychwspółczynnikównaświecie,alejednocześniesamkrajodwielulat
borykasięzproblememdeflacji.Wrazzewzrostemoszczędnościnależyoczeki-
wać,żestopazwrotuzinwestycjinarynkupieniężnymbędziemalała.Pojawisię
potrzebaszukaniainnychmożliwościinwestycyjnych.
Planowanieemeryturywymagapostawieniasobieczterechważnychpytań:
1.Jakiebędąnaszefinansowepotrzebywokresieemerytalnym?
2.Jakiesumypowinniśmyodkładać,jakczęstoinajakiokres?
3.Jakiportfelinwestycyjnynależywybrać(jakiprofilzwrot–ryzyko)?
4.Jakieprocedurypowstrzymająnasprzedprzedwczesnąkonsumpcjąinwe-
stycji?
Niniejszewprowadzenieipodanywnimopisprzypadkudająodpowiedzina
pierwszetrzypytania.Pytanieczwartejestjednakrównieważne.Większośćosób
niemazdolnościprzewidywaniaisamokontroliniezbędnejdozaoszczędzenia
zaplanowanejsumy(Shefrin2002,s.155).Potrzebnyjestmechanizmobligujący
imotywującytychludzidosystematycznegooszczędzania.Takąrolęodgrywają
różnegotypusystemyoszczędzania–odprostychkontoszczędnościowych
pobardziejwyrafinowaneinstrumentyfinansowe,wtymindywidualnekonta
emerytalnezwbudowanymzwolnieniempodatkowym.
Zadaniadorozwiązania
1.Cojestkorzystniejszedlawłaścicielakapitału:kapitalizacjamiesięczna,jeśli
rocznastopaprocentowato11%,czykapitalizacjatygodniowaprzyrocznej
stopieprocentowejwynoszącej10,5%(conajmniejrocznaperspektywa
czasowa)?
2.Wyznaczwartość4000PLNzłożonychnalokacieO/N(rolowanejprzez
2tygodnie)zrocznąstopąprocentową4%.
