Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
3.Projektyodtworzeniowe,realizowanewceluutrzymaniazdolnoścido
generowaniawolnychprzepływówpieniężnychzdanejdziałalnościprzedsiębior-
stwa(patrzpodrozdz.5.3).
4.Projektymieszane,czyliinwestycjerealizowanegłówniewceluodtworze-
niadanychaktywów,aleobejmującerównieżwydatkipozwalającewprzyszłości
zmniejszyćkosztylubzwiększyćprzychodywstosunkudorealizowanychobecnie
(patrzpodrozdz.5.4).
Oddzielnągrupęinwestycji,dlaktórychzregułynietworzysięanalizopła-
calności,sąprojektyinfrastrukturalne.Projektytesąprzedsięwzięciamirealizo-
wanymizinnychpowodówniżoczekiwaniebezpośrednichkorzyścifinansowych.
Wichefekcieniepowstająidentyfikowalne,dodatnie,wolneprzepływypieniężne
lubwielkośćtychprzepływówjestzbytmaładouzasadnieniarealizacjiinwestycji,
amimotosąonepodejmowanezewzględówstrategicznych.Wodróżnieniuod
projektówodtworzeniowych,przedsięwzięciateniewiążąsięrównieżzodnową
mocywytwórczych.Przykładamitegotypuprojektówmogąbyć:budowainfra-
strukturysocjalnej(np.zakładowegoprzedszkola),budowaakademikaprzez
szkołęwyższą,remontbiurowcafirmy,zakupiwdrożeniedrogiegosystemu
informatycznegodozarządzaniaprocesamiisprawozdawczościącontrollingową
czynakładyinwestycyjnenamodernizacjęprzyzakładowejoczyszczalniwsytuacji,
gdydotychczasowaspełniawymogiprawne.Wkażdymzwymienionychprzypad-
kówpodmiotrealizującydaneprzedsięwzięcieosiągakorzyścizjegopodjęcia,
niesątojednakbezpośredniokorzyścifinansowelubteżichwielkośćzdecydo-
wanienieuzasadniawysokościponiesionychwydatkówpoczątkowych.Dlatego
teżfinansowametodykaocenyracjonalnościprojektówinwestycyjnychwtym
przypadkumaograniczonezastosowanie.Możejedyniesłużyćdookreślenia,
jakwysokącenę(wrozumieniuwartościbieżącejsumyzdyskontowanychprze-
pływówpieniężnych)trzebazapłacić,abyosiągnąćdanąkorzyśćpozafinansową.
Analizafinansowamożenatomiastwspieraćprocesselekcjioptymalnychrozwią-
zań(ocenawzględna)inwestycyjnychspośródkilkudostępnychispełniających
kryteriadecydentów.Zasadnymdziałaniemmożebyćtakżeprzeprowadzenie
analizyfinansowejwykonalnościprojektuwprzypadkudużychprzedsięwzięć,
mogącychnegatywniewpłynąćnakondycjęfinansowącałegopodmiotu.Niemniej
jednakocenaopłacalnościfinansowejprojektówinfrastrukturalnychniejest–
ogólniebiorąc–domenąanalizyfinansowejidlategoteżmetodykaichewaluacji
niebędzieomawianawtymopracowaniu.
Zestawienieposzczególnychczęścianalizyfinansowejzrodzajamiprojek-
tówinwestycyjnychdajezarysmetodykiocenytegotypuprzedsięwzięć.Wyniki
tychpracprzedstawionowtabeli2.Dodatkowo,abyułatwićCzytelnikowipracę
zksiążką,wtabelitejpodanorównieżinformacjęorozdziałachporuszających
danezagadnienia.
Oddzielnymzagadnieniemjestocenawzględnaiselekcjaprojektówinwe-
stycyjnychwwarunkach,wktórychposzczególnemiarybadaniaopłacalności
wskazująnazasadnośćrealizacjiróżnychprojektów.Problematycetejpoświęcono
rozdział9.
18
