Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
wprzeciwieństwiedosektorarealnego.Niedasięzatem
wykluczyć,że„finansjera”(definiowanawksiążce)jest
zainteresowanawywoływaniemwahań,czemusprzyjają
postępującederegulacjerynkówfinansowychizaawansowane
technologieinformacyjne.
FrançoisChesnaisanalizujewjakimzakresieizjakim
natężeniemsektorfinansowyspekuluje.Wnioskiwypływające
ztychanalizsązbieżneztezamiinnychautorów,m.in.Josepha
E.Stiglitza(wsłowiewstępnymdoksiążkiKarlaPolanyi’ego
Wielkatransformacja
,Stiglitzpodkreśla,żeistnieje„dostatecznie
wieledowodównato,żerynkiwalutowe[...]wykazująnadmierną
niestabilność–większą,niżmożnawytłumaczyćzmianami
zachodzącymiwichpodstawach.Istniejeteżdostateczniedużo
dowodów,żenadmierneoczekiwaniainwestorówmogą
dewastowaćgospodarkę”5).KonstatacjeChesnais’akorespondują
takżezanalizami,prezentowanymiwpublikacjach–zaliczanego
przezFortuneMagazinedonajbardziejwpływowychosób
wświeciebiznesu–JohnaC.Bogle’a,założycielafunduszu
inwestycyjnegoTheVanguardGroup.Autorten,odnoszącsię
dopomiarudziałalnościsektorafinansowego,parafrazując
sentencjęWinstonaChurchilla,krytyczniekonstatuje,że„nigdy
takwieleniebyłopłaconezatakmało”,wskazująctymsamym
nawynaturzeniaiwsystemiefinansowym,iwrachunku
ekonomicznym6.TakżeNourielRoubiniiRobertMihm,wykazują,
że„wkład–byużyćszumnegookreślenia–sektorafinansowego
wPKBUSAwzrósłz2,5%w1947r.do4,4%1977,iwreszcie
do7,7%w2005r.Jednocześniefirmyfinansowewypracowały(dla
siebie–przyp.E.M.)40%dochodówspośródnajwiększych
przedsiębiorstwzindeksuS&P500,audziałtychfirmwcałkowitej
kapitalizacjirynkupodwoiłsiędook.25%.Cojeszczebardziej
zaskakujące,łącznewynagrodzenie25najlepiejzarabiających
menedżerówfunduszyhedgingowychbyłowyższeniżłączne
pensjeprezesówzarząduwszystkichprzedsiębiorstw
wymienionychwindeksieS&P500.W2008r.conajmniej
co13dolarwypłacanywUSAjakowynagrodzeniebył
przeznaczonydlapracownikówsektorafinansowego,podczasgdy
poIIwojnieświatowejdotejbranżytrafiałzaledwieco40dolar
łącznegowynagrodzeniawszystkich
pracowników”7.Symptomatyczneprzytymjest,żeostatniraz
wUSApodobnyrozwójsektorafinansowegoprzypadłnaokres
przed1929r.
Wpraktyceniebrakujedowodów,żesektorfinansowyijego
wkładwkształtowaniedobrobytuspołecznegojest
przewartościowany,coznajdujeodzwierciedleniezarówno
wniebotycznychwynagrodzeniachmenedżerów,jakiwysokich
