Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
1.2.Saldoobrotówbieżącychwrachunkuabsorpcyjnym
19
Poprawabilansupłatniczegowwynikudewaluacjiwalutykrajowejmożenastąpić,gdy
Δ
Y
t
(
1−
α
)
>
Δ
A
t
.
Rozważającużyciedewaluacjiwmodeluabsorpcyjnym,należyprzedewszystkimod-
powiedziećnatrzypodstawowepytania.Popierwsze,wjakisposóbdewaluacjamoże
oddziaływaćnawielkośćdochodukrajowego?Czywartośćwspółczynnikaαokreślająca
skłonnośćdoabsorpcjimożebyćznacząca?Potrzecie,czyiwjakimstopniuewentualna
dewaluacjawpłyniebezpośrednionazmianęwielkościabsorpcji?
Generalniemożnazauważyć,żedewaluacjabędziemiałapodwójnybezpośredniwpływ
nazmianęwielkościdochodukrajowego(Y
t),amianowicie:
a)oddziałującnawielkośćniewykorzystanychzasobówkrajowych,
b)kształtującwskaźnikitermsoftrade.
Dewaluacjazistotyswojejprzesuwapopytnatowaryiusługiwytwarzanewkraju.
Jeśligospodarkakrajowadysponujewolnymizasobamiprodukcyjnymi,umożliwiającymi
wstosunkowokrótkimczasiezwiększeniepoziomuprodukcji,dochódkrajowybędzie
wzrastałodpowiedniodomożliwościabsorpcjieksportukrajowegoprzezrynkizagranicz-
neiefektówdochodowychmnożnikainwestycyjnego.Zdrugiejstrony,nawetjeślido-
chódkrajowybędziewzrastał,wtymokresiepoprawabilansuobrotówbieżącychbędzie
możliwatylkowtedy,gdyskłonnośćdoabsorpcjikrajowejjestmniejszaodjedności.
Wprzypadkugdyα>1,nastąpiraczejpogorszeniebilansupłatniczego,ponieważwydat-
kikrajoweindukowaneefektemdochodowymrosnązregułyszybciejaniżelidochódkra-
jowy.
Zmianatermsoftradezkoleizależyodcenowychelastycznościpopytuipodażyto-
waróweksportowychiimportowych.Jeśliiloczynwskaźnikówelastycznościpodażyjest
większyodiloczynuwskaźnikówelastycznościpopytu,termsoftradebędąulegaćpo-
gorszeniu(iviceversa).Wmodeluelastycznościpogorszeniesiętermsoftrademiało
prowadzićdopoprawybilansupłatniczego,jeżeliwarunekMarshalla-Lernerabyłspeł-
niony.Wpodejściuabsorpcyjnymmożliwośćpoprawybilansuobrotówbieżącychwiąże
sięzewzrostemwartościwspółczynnikaα.Dlategojeśliα<1,pogarszającesięterms
oftradebędąprowadziłydoobniżeniadochodukrajowego,atymsamymdospadkueks-
portuipogorszeniasiębilansupłatniczego.Jedyniewprzypadkugdyα>1,spadekterms
oftradewskutekdewaluacjibędziemógłprzynieśćstopniowąpoprawębilansupłatni-
czego.
Wwarunkachpełnegowykorzystaniakrajowychzasobówprodukcyjnych(wyczerpa-
niarezerwzdolnościprodukcyjnychipełnegozatrudnienia),gdyΔY-0lubjeśliα>1,
adochódkrajowywzrasta,dewaluacjaniebędzieskutecznymsposobempoprawybilansu
płatniczego.Chybażewwynikudziałańzewnętrznychnastąpiistotnyspadekabsorpcji
krajowej(ΔA
t<0).Pierwotny,bezpośredniwpływdewaluacjinazmianywielkościab-
sorpcjibędziewznacznymstopniuuzależnionyodtendencjidowzrostucenkrajowych,
redukującychzagregowanąkonsumpcjęprzydanympoziomierealnegodochodukrajowe-
go,poprzezdziałanietakichczynnikówjakefektyredystrybucyjne,zmianyrealnejwarto-
ścioszczędności(aktywówpieniężnych),uleganieiluzjipieniężnej.Zmianycenkrajo-
wychwywołującałyszeregnastępującychposobieefektówredystrybucyjnych:odgrup
