Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
Możliwesątrzyinnerozwiązania.Jednymznichjest
propozycjasekretarzaskarbuUSA,JamesaBakera,żeby
udzielićpaństwom-dłużnikomkolejnychkredytów,które
pozwoląimutrzymaćhandelnaniezbędnympoziomie
izminimalizowaćprzymusowąrestrukturyzację
zadłużenia.
Drugimrozwiązaniembyłobydrastyczneobniżenie
realnychstópprocentowych.Rozwiązanietowpewnym
stopniuzłagodziłobyproblem,alejegoprzeforsowanie
jestmałoprawdopodobnezewzględunasposóbwjaki
funkcjonująnieregulowanerynkimiędzynarodoweoraz
stopniowąintegracjęznimirynkówwewnętrznych
wpaństwachOECD–jesttotrend,któregowładzetych
państwnieczująsięnasiłachodwrócić.Banki
komercyjneoperująnanieregulowanychrynkachwten
sposób,żeprzyciągająśrodki,którychpodażjest
elastycznaikierująjedokredytobiorców,których
zapotrzebowanienafunduszejeststosunkowomało
elastyczne,tj.małowrażliwenazmianystóp
procentowych.Umożliwiatobankommaksymalizację
marż(ażdomomentu,wktórymkonkurencja
jezmniejszyizmusibankidoposzukiwaniainnych
kredytobiorców,takżestosunkowomałoelastycznych
wstosunkudostópprocentowych).Tasama
prawidłowośćjednakczęstowindujewgóręstopy
procentowerównieżnarynkachpozorniewolnych
ikonkurencyjnych.
ZarównorozwiązanieBakera,jakobniżeniestóp
procentowychtowgruncierzeczyjedyniełataniedziur.
Rozwiązaniate,wnajlepszymrazie,odsuwają
wprzyszłośćto,conieuniknione.Owieleskuteczniejszym
rozwiązaniembyłabydeprecjacjaroszczeńrentierskich
wdrodzekrótkiego,raptownegoatakuinflacji,najlepiej
wStanachZjednoczonych.
Wobecnychokolicznościachjednakwdrożenietego
rozwiązaniajestjeszczemniejprawdopodobneniż
obniżeniestópprocentowych,zuwaginarosnącąpresję
zderegulowanychrynkówfinansowychnapolitykę
pieniężnąpaństwOECD.Każdyrząd,którychoćby
