Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
Podobnie,jakwczasachnajnowszychinicjatywy
zmierzającedowyjściazmiędzynarodowegokryzysu
zadłużeniowegolat2007-2009,traktowałaonaproblem
nadmiernegozadłużeniajakzwykłyproblempłynności,
jakimbyłonzpunktuwidzeniabankierówdziałających
namiędzynarodowychrynkachfinansowych(jeszcze
jedenpowód,dlaktóregorozwiązaniakryzysu
zadłużeniowegoniemożnapowierzaćbankierom).Kryzys
utrzymywałsiędo1989r.,kiedytonastępcaBakera,
NicolasBrady,zaproponowałinnerozwiązanie,
przewidującerefinansowaniepoprzezemisjęobligacji,
gwarantowanychobligacjamiSkarbuStanów
Zjednoczonych(tzw.obligacjeBrady’ego).Dlarządów
państwzadłużonychjednakbyłtorównieżbodziec
dorozwinięciarynkówkapitałowych,którepomagałyby
tymrządomrefinansowaćswojedługizagraniczne
wbardziejpewnysposób.Zewnętrznezadłużenie
większościzadłużonychrządówzostałowtensposób
zpowodzeniem„zabezpieczone”(ang.
hedged
)przez
procesyinflacjirynkukapitałowego,uruchomione
wwynikuliberalizacjifinansowejrynkówwschodzących.
Ponowniewięczwiększeniepłynnościsystemunie
rozwiązałoproblemunadmiernegozadłużenia.Kiedy
jednak,począwszyodpołowylat90.,wybuchałykolejne
„kryzysyrynkówwschodzących”,rządykrajów
stanowiącychowerynkiprzeważniemiałyjużzgłowy
problemzadłużeniazewnętrznego.
Tytułowyartykułniniejszegozbiorupochodzizczasów
poprzedzającychinicjatywyBakeraiBrady’ego.
Bezpośredniekonsekwencjeowegoartykułudlamojej
karieryzawodowejokazałysięrozwijającechoćby
dlatego,żeskłoniłymniedozastanowieniasię,dlaczego
to,conapisałem,wywołałotakwielkiszok.Częśćtych
refleksjibyłainspiracjądlamoichpóźniejszychprac,
atakżedlaesejów,składającychsięnatenzbiór,nawet
jeśliwmomencieichpisanianiezdawałemsobieztego
sprawy.
Kolejnezawartewtymtomieesejeukazująewolucję
mojegosposobumyśleniaofinansachpocząwszyodroku
