Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
Teoretycznepodstawywycenyprzedsiębiorstw
|13
celówwycenyprzedsiębiorstwzaproponowałFernandez(2007),którywskazujena-
stępującemotywyprzeprowadzaniawycenyprzedsiębiorstw:
1.Woperacjachkupnaisprzedażyspółki:
-kupującemuwycenapodpowie,jakąnajwyższącenępowinienzapłacić,
-sprzedającemuwycenapodpowienajniższącenęsprzedaży,najakąpo-
winiensięzgodzić.
2.Wycenaspółekgiełdowych:
-wycenawykorzystywanajestwceluporównaniaotrzymanejwartości
zcenąakcjinagiełdzieipodjęciadecyzji,czysprzedać,kupićczytrzymać
akcje,
-wycenakilkuspółekjestwykorzystywanadopodejmowaniadecyzji,jakie
papierywartościowepowinnytworzyćpodstawęportfelainwestycyjne-
go-te,którewydająsięniedowartościowaneprzezrynek,
-wycenakilkuspółekjestrównieżwykorzystywanadodokonywaniapo-
równańmiędzyspółkami,naprzykładjeśliinwestormyśli,żekursakcji
GEbędziewprzyszłościkształtowałsiękorzystniejniżkursakcjiAmazo-
na,możezdecydowaćsięnazakupakcjiGEikrótkąsprzedażakcjiAma-
zona;przyjęcietakiejpozycjioznacza,żeinwestorzarobi,jeślikursakcji
GEfaktyczniebędziekształtowałsiękorzystniejniżkursakcjiAmazona
(tj.zanotujewiększywzrostlubmniejszyspadek).
3.Ofertapubliczna:
-wycenajestwykorzystywanadouzasadnieniacenysprzedażyakcji
woferciepublicznej.
4.Spadkiitestamenty:
-wycenajestwykorzystywanadoporównaniawartościakcjizwartością
innychaktywów.
5.Systemywynagrodzeńopartenatworzeniuwartości(ang.ValueBasedMa-
nagement):
-wartośćspółkilubjednostkibiznesowej(businessunit)jestfundamental-
nadlailościowegowyrażeniawartości,którejwytworzenieprzypisujesię
ocenianemudyrektorowi.
6.Identyfikacjaczynników/nośnikówwartości:
-wycenaspółkilubjednostkibiznesowejjestpodstawązidentyfikowania
iklasyfikacjigłównychczynników/nośnikówwartości.
7.Decyzjestrategiczneodnośniedodalszegofunkcjonowaniafirmy:
-wycenaspółkilubjednostkibiznesowejstanowipierwszyetapprocesu
podejmowaniadecyzjidotyczącejsposobudalszegofunkcjonowaniafir-
my,tj.kontynuowaniadziałalnościwobecnejpostacibądźjejsprzedaży,
fuzjilubzakupuinnychspółek.
