Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
„Ekonomista”2021,nr5
http://www.ekonomista.info.pl
578
GrzegorzW
.Kołodko
1.Różneobliczainflacji
Inflacjadajeosobieznaćnacałymświecieznielicznymiwyjątkamideflacji–
procesuprzeciwstawnego.Pozatakimikrajami,jakArgentynaczyTurcja,gdzie
wskaźnikcenkonsumpcyjnych(CPI)na2021r.byłwiosnąprognozowanyprzez
EconomistIntelligenceUnit(EIU)wwysokościodpowiedniookoło43%i12%,
ajesieniąjuż47,3%i17,1%,wostatnichlatachudajesięjąutrzymywaćpod
kontroląnaniskim,wzasadzienieszkodliwymdlagospodarkipoziomie.Toin-
flacjapełzająca.Oczywiściezdarzająsięwyjątkizinflacjągalopującączywręcz
hiperinflacją,jakzdewastowaneekonomicznieWenezuela(CPIgrudzień2020do
grudnia2019około2960%)iZimbabwe(odpowiedniookoło350%).
Wprzytłaczającejwiększościgospodarekwodpowiedzinakryzyswywołanypan-
demiąkoronawirusaSARS-CoV-2rządyibankicentralnelicznychpaństwwpro-
wadziłydogospodarkirekordowewczasachpokojowychilościpieniądza.Choć
współcześnieniemająonezregułypapierowejformy,najczęściejmówisięoich
drukowaniu.SkorozatemHwydrukowano”masępieniądzabezpokryciawrealnej
ofercietowarowej,stawianejestpytanie,dlaczegonieprzyspieszyłainflacja?Zko-
leiinniuważają,żejużjestzasadniczowiększaniżzaledwiekilkamiesięcytemu:
HZaczęłosięto,conieuniknione.Amerykańskiwskaźnikcenkonsumpcyjnychbył
wmarcuo2,6%wyższyniżrokwcześniej,kiedypowybuchupandemiicenyspadły.
Wzrostinflacjiz1,7%wlutymbyłnajwiększymwzrostemod2009r.,awięcgdypo-
przednimrazemgospodarkawychodziłazgłębokiegoszoku.Nadchodząmiesiące
owysokiej–wedługstandardówbogategoświata–inflacji.DomajaCPImożeosią-
gnąćponad3,5%”(Economist2021c).Ważnewtejobserwacjijeststwierdzenie,że
dotyczytostandardówwłaściwychkrajombogatym,apamiętajmy,iżzamieszkująca
jezaledwiejednasiódmaczęśćludzkościodkilkunastulatwytwarzamniejniżpo-
łowęświatowejprodukcji.Zaledwiepoupływiepięciumiesięcy,wewrześniu,Or-
ganizacjaWspółpracyGospodarczejiRozwoju(OECD)podniosłaprognozęśred-
niorocznejstopyinflacjidlakrajówG20na2021r.do3,7%inarok2022do3,9%.
Otóżinflacjajużsięzwiększyła,cowidaćgołymokiem,wyraźniebowiem
odczuwajątogospodarstwadomoweiprzedsiębiorcymiędzyinnymiwtakich
krajach,jakPolskaiUSA,gdziewewrześniuogólnetempowzrostucenwpo-
równaniuzwrześniempoprzedniegorokuwyniosłoodpowiednio5,8%i5,4%.
Aletobynajmniejniewszystko,ponieważmamydoczynieniazinflacjąwpewnej
porcjitłumioną.Zwiększonapodażpieniądzawniemałejmierzezostaładefac-
towycofanazobieguwtymsensie,żezostałazamrożonawpostaciprzymuso-
wychoszczędnościpoczynionychprzyokazjizablokowaniaczęścigospodarki.To
wszakżejeststanprzejściowyiostatecznieteśrodkifinansowedadząosobieznać
–adokładniej,całyczastosiędzieje–pięciomakanałami:
1)przyrostemefektywnegopopytuciągnącegozasobąwzrostprodukcjiizatrud-
nienia;
2)wzrostemimportuowocującymzwiększonąpodażą,aleipogorszeniembilan-
supłatniczego;
3)przyrostemoszczędnościdobrowolnych;
