Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
–
wartośćbilansową(księgową)–ustalanąnapodstawiebilansuprzed-
siębiorstwaidefiniowanąjakowartośćróżnicypomiędzyaktywami
ogółemazobowiązaniamiogółem,
–
wartośćodtworzeniową–określanąnapodstawieoszacowanianakła-
dów,jakieinwestormusiponieśćcelemodtworzeniamajątkuprzed-
siębiorstwa,
–
wartośćlikwidacyjną–cena,jakazostanieuzyskanazesprzedażyskład-
nikówmajątkowychiniemajątkowychprzedsiębiorstwa.
Wrzeczywistościgospodarczejwartościprzedsiębiorstwaokreślane
napodstawiepowyższychkategoriibędąróżniłysięodsiebie.
Wartośćinterpretowanajestjakokategoriaokreślającapożądanestany
rzeczy,wywierającawpływnawybórśrodkówisposobówdziałaniapro-
wadzącychdoosiąganiazamierzonychcelów2.Wartośćprzedsiębiorstwa
ocenianajestprzezzdolnościzasobówprzedsiębiorstwadotworzeniawol-
nychstrumienipieniężnych.Zdolnośćtajestokreślanapoprzezwartość
zasobówmaterialnychiniematerialnych3.
TABELA1.Kreacjawartościwświetleteoriiprzedsiębiorstwa
Teorianeoklasyczna
Teorieinstytucjonalne:
–teoriakosztów
–teoriakontraktualna
–teoriaagencji
Teoriaprzedsiębiorcy
transakcyjnych
Teoria
Dążeniedokreacjiwartości,tojestmaksymalizacjizysku,
przydanychrynkowychitechnologicznychograniczeniach,
tojedynycelzarządzającegoiwłaścicielawjednejosobie,
którykierujesięzasadąefektywnościekonomicznej.
Warunkiemkreacjiwartości,przezktórąrozumiesię
osiąganiemaksymalnegozyskudlawłaściciela,jestnietylko
optymalizacjarelacji:efekty–nakłady,lecziefektywność
instytucjonalna,atakżeorganizacyjna,tojestminimalizacja
kosztów:transakcji,agencji,prawwłasności.
Przedsiębiorcajakoinnowatorposzukujezysków
nadzwyczajnych,którestanowiąrodzajrentymonopolowej.
Kreacjawartości
2
Z.Korzeb,Teoriakreowaniawartości.Dlaakcjonariuszywprocesachfuzjiiprzejęćwpol-
skimsektorzebankowym,Warszawa2010,s.102.
3
W.Caputa,Kapitałklientawbudowaniuwartościprzedsiębiorstwa,Warszawa2015,s.37.
11
