Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
Pośrednicyfinansowinapolskimrynku
21
Obrótpozagiełdowymożebyćprowadzonyprzezspecjalniedotegopowo-
łanąspółkę(np.CentralnaTabelaOfertMTS-CeTOSA).Cechamiodróżniający-
mitenrynekodgiełdowegosą:dopuszczalnośćzawieraniatransakcjimiędzy
domamimaklerskimi,możliwośćnegocjowaniaceniwielkościpakietóworazniż-
szeopłatyodzawieranychtransakcjiinotowań.Różnicetewynikająprzede
wszystkimzmałejpłynnościtegorynku.Mniejszesątakżewymogidotyczące
dopuszczeniaspółkidorynkuwporównaniuzrynkiemgiełdowym(braknp.:
warunkówdotyczącychminimalnejwartościkapitałów,wartościksięgowejczy
rozproszeniaakcji).Obecnierynekpozagiełdowywystępujewformie:obrotu
nieregulowanegoMTSPoland,naktórymdokonywanyjestelektronicznyhandel
obligacjamiibonamiskarbowymi,orazregulowanegoobrotupozagiełdowego
(RynekPapierówWartościowychCeTO),naktórymnotowanesąobligacje,cer-
tyfikatyinwestycyjne,listyzastawneiakcje.
1.3.Pośrednicyfinansowi
napolskimrynku
Transakcjezawieraneprzywykorzystaniuinstrumentówfinansowychnaogółnie
sązawieranebezpośrednioprzezuczestnikówrynku,aleprzezpodmiotypośred-
niczącenazywaneinstytucjamifinansowymi.Przykładamitakichinstytucji
mogąbyć:banki,funduszeinwestycyjne(atakżeemerytalne),towarzystwaubez-
pieczeniowe,zatrudnieniprzezwyspecjalizowaneprzedsiębiorstwabrokerzy/ma-
klerzy(działającynazleceniepodmiotówniefinansowychnarynkuregulowanym)
orazosobyoperującesamodzielnienawłasnyrachunek(dealerzy,organizatorzy
rynku,czylitzw.
marketmakers
).
Polskisystemfinansowyjestsystememzorientowanymnabanki,cooznacza,
żestanowiąonegrupęnajważniejszychpośrednikówfinansowych,aznaczna
częśćinstrumentówfinansowychjestwspółtworzonaprzezteinstytucje.Wsys-
temiefinansowymmożemywyróżnićprzedewszystkimbankcentralny(Narodo-
wyBankPolski)ibankikomercyjne.NBPjestorganememisyjnympaństwaipeł-
nifunkcjebankurefinansującegoiregulującegopłynnośćbankówkomercyjnych
oraztzw.funkcjębankupaństwa,czyliinstytucjiprowadzącejm.in.rachunki
budżetu,zarządzającejrezerwamidewizowymiczyreprezentującejinteresyfinan-
sowePolskizagranicą.NBPkreujepodstawowyinstrumentfinansowyjakimjest
pieniądzkrajowyistanowijednąznajważniejszychinstytucjirynkupieniężnego,
nietylkotworzącniektóreinstrumentywystępującenanim,aletakżeułatwiając
dokonywanierozliczeń,zarównobankowych,jakipozabankowych(np.wzakre-
sieemisjipapierówskarbowych).
Bankikomercyjne,wodróżnieniuodNarodowegoBankuPolskiegosąpo-
średnikamimiędzypodmiotamiposiadającyminadwyżkifinansoweipodmiota-
mideficytowymi,wykorzystującymiwswejdziałalnościprzedewszystkimśrodki
obce(rys.1.1).WPolscewystępujekilkaklasyfikacjibankówkomercyjnych.We-
długkryteriumformyprawnejprowadzonejdziałalności,jestjedenbankpań-
