Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
Istota,rodzajeisposobyrozliczeńinstrumentówpochodnych
15
swapówprocentowychjestwtensposóbrozliczana,apozostałebezudziałuCCP.
Wreszcietrzeciaformatodobrzeznanyobrótgiełdowy,charakteryzującysiętym,
żehandeliclearingodbywająsięnagiełdzie,arozrachunkiemtransakcjizajmujesię
CCPbędącyalbojednostkągiełdy,albojednostkązewnętrzną,wykonującątezada-
nianapodstawieumowyzgiełdą.Natymrynkuprzedmiotemobrotusąnajczęściej
derywatyopierającesięnastopieprocentowej,towarach,kursiewalutowymiobli-
gacjachrządowych.Najważniejszecechywszystkichformzawieratabela1.1.
Tabela1.1.Charakterystykapodstawowychformobrotuderywatami
Handel
Clearing
Stronytransakcji
Uczestnicy
Znaczenieanimato-
Zabezpieczenia
Zmiany
Rozliczenieirozra-
Netting
Regulacja
Przejrzystośćotwar-
Przejrzystośćcen
Opisywanyobszar
rarynku
zabezpieczeń
chunek
tychpozycji
wielkości
Bilateralny
Bilateralny
Początkowy
Wszyscy
Duże
Bilateralneskładanieza-
Negocjowane
Bilateralne
Częściowo
Samoregulacja,według
Ograniczonalubżadna
Oferowanekwotowania
Cenytransakcyjneniesą
1.Obrótbilateralny
isprzedający
bezpieczeń
stronnie,potencjalnie
przedmiotsporów
częściowo
ralny
wypracowanychprak-
tykrynkowych
niesąwiążące.
publikowane
OTC(bezCCP)
bilateralny,
multilate-
kupujący
dwu-
Bilateralny
Scentralizowany(CCP)
CCP
Naogółduzidealerzy
Duże
Depozytyzabezpieczają-
Zgodniezwymagania-
Scentralizowane
Multilateralny,
Samoregulacja,według
Informacjesądostępne,
Oferowanekwotowania
Cenytransakcyjneniesą
2.Obrótbilateralny
ipodmiotyowysokim
ratingu
cejednolitedlawszyst-
kich
minarzucanymiprzez
CCP
wrelacjidoCCP
wypracowanychprak-
tykrynkowych,ale
publiczna
CCP
aleniesąrozpowszech-
niane
niesąwiążące.
automatyczniepubli-
kowane
OTC(zCCP)
regulacja
zawsze
Scentralizowany
Scentralizowany(CCP)
CCP
Naogółduzidealerzy
Ograniczone
Depozytyzabezpieczają-
Zgodniezwymagania-
Scentralizowane
Multilateralny,
Samoregulacja,publicz-
Informacjesądostępne,
Oferowanekwotowania
Cenytransakcyjnesąpu-
ipodmiotyowysokim
ratingu
cejednolitedlawszyst-
kich
minarzucanymiprzez
CCP
wrelacjidoCCP
naregulacjagiełdy
iCCP
aleniesąrozpowszech-
niane
sąwiążące.
blikowane
3.Obrótgiełdowy
(zCCP)
zawsze
Źródło:Cecchetti,Gyntelberg,Hollanders2009,s.48.