Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
INSTRUMENTYZARZĄDZANIAPRZEDSIĘBIORSTWEMPRZEZFINANSE
–Używajnadwyżkiśrodkówpie-
–Wypłaćnadwyżkęśrodkówpie-
–Wypłaćczęścinadwyżkiśrodków
–Przyjrzyjsiępolitycestruktury
–Wprzypadkukrańcowymzlikwiduj
niężnychdozwiększeniatempa
wzrostu
niężnych
pieniężnych
kapitału
lubsprzedajjednostkę
Nadwyżkaśrodków
Gsprzedaż<SGR
zrównoważonego)
(stopawzrostu
pieniężnych
Nadwyżkaekonomiczna
(ROIC–WACC)
KreowaniewartościEVA<0
KreowaniewartościEVA>0
–Zmniejszwypłacanedywidendy
–Zmniejszwypłacaniedywidendy
–Pozyskajnowykapitał
–Zmniejsztempowzrostusprze-
Nadwyżkaśrodków
Gsprzedaż>SGR
zrównoważonego)
dażydopoziomuwzrostu
zwównoważonego–zrezygnuj
zproduktówoniskiejmarży
iniskiejobrotowościkapitału
(stopawzrostu
pieniężnych
Wzrostsprzedaży-
-stopazrównowa-
żonegowzrostu
Stopawzrostuzrównoważonegotorelacjazyskuzatrzymanegodozyskunettoprzedsiębiorstwa.
Rys.5.Macierzstrategiifinansowej
Źródło:G.Hawawini,C.Viallet:Finansemenedżerskie.PWE,Warszawa2007,s.596.
Ośpionowanarys.5wyrażazdolnośćprzedsiębiorstwadotworzenia
wartości.Ośpoziomawyrażazdolnośćfirmydosfinansowaniawzrostujej
sprzedaży.Takrozumianastrategiafinansowajestuzależnionazjednejstrony
odatrakcyjnościfirmydolokowaniawniejkapitału,zdrugiejstronyodmoż-
liwościwzrostusprzedaży.Następniemamiejscerozpisaniezadańwynikają-
cychzcelustrategicznegonaposzczególneetapy,zadaniaisposobypostępo-
waniawcelujegosprawnegoosiągnięcia.Napoziomietaktyczno-operacyj-
nympodejmujesiędecyzjesprowadzającesiędociągłejregulacjistanów
iprocesówfinansującychdziałalnośćgospodarczą.Wichwynikupowinnosię
stwarzaćmożliwościdozapewnieniapożądanegostopniapłynnościkapitału
izgodnegozplanemprzepływustrumieniapieniężnegoorazdochodowości
28