Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
12
Wstęp
oznacza,żePKBnajednegomieszkańcawnowychkrajachczłonkowskichmusiałby
wzrosnąćook.230%,byosiągnąćpoziomunijny.
Drugimkluczowymzagadnieniemjestobserwowanywtychkrajachproceswzros-
tucenrelatywnychirealnychkursówrównowagi.Tendencjatamiałamiejscewe
wszystkichkrajachNUE,mimostosowanychwtychkrajachodmiennychreżimów
kursowychorazdużejróżnorodnościwzakresiezmiennościnominalnychwartości
kursów.Homogenicznośćewolucjirealnychkursówwalutowych,wszczególności
ogromnaskalaichrealnejaprecjacjispowodowały,żezagadnienietooddawna
znajdujesięwcentrumdyskusjinatematmożliwościizasadnościszybkiejintegracji
walutowejtychkrajówzUniąEuropejską.
Trzecimzagadnieniem–nabierającymznaczeniazwłaszczawostatnimokresie–
jesttzw.procespogłębianiafinansowego(financialdeepening)5.Wostatnichlatach
wwielukrajachNUEnastępujegwałtownywzrostkredytowaniasektoraprywatnego.
Ożywieniekredytowebyłoostatnioszczególniewidocznewsegmenciekredytówdla
gospodarstwdomowych,przedewszystkimwzakresiehipotecznychkredytówmiesz-
kaniowych,orazwtychkrajach,wktórychfunkcjonująsystemycurrencyboards6lub
inneformysztywnegokursuwalutowego.
Tetrzyzagadnieniajakwsoczewceskupiająwsobieproblematykęwzajemnej
zależnościmiędzykonwergencjąnominalnąakonwergencjąrealną.Mająonefun-
damentalneznaczeniedlazrozumieniaprocesuprzystępowaniakrajówNUEdo
strefyeuroorazgospodarczychkonsekwencjiichuczestnictwawtejstrefie.Dotyczy
torównieżPolski,dlaktórejjednymznajważniejszychwyzwańpoprzystąpieniudo
UniiEuropejskiejjestustaleniemomentuiwarunkówwejściadostrefyeurotak,
abyuczestnictwowewspólnymobszarzewalutowymsprzyjałostabilnemu,pozba-
wionegonadmiernychwahańkoniunkturalnychrozwojowigospodarczemuprzynis-
kiejstopiebezrobocia.Niebezprzyczynyzatemuważasię,żewłaśnietezagadnienia
sąnajważniejszymiproblemamimakroekonomicznymi,którychidentyfikacjaianaliza
będziemiałaistotneznaczeniedlaodpowiedniegokształtowaniapolitykigospodarczej
naścieżcedostrefyeuro7.Coistotne,zagadnieniatemusząbyćdodatkowowidziane
przezpryzmatdokonanejwtychkrajachtransformacjiustrojowejorazpostępującego
procesuotwarciaiintegracjigospodarczejwwarunkachglobalizacji.
Wkontekścieprzedstawionychzagadnieńrodzisięszeregpytań.Jakiejestzna-
czenieprocesudoganianiadlatempaintegracjikrajówNUEzestrefąeuro?Wjakim
5Zjawiskopogłębianiafinansowegoniepoddajesięprostymdefinicjom.Wujęciuszerszymoznacza
onopoprostuzwiększanierolirynkówfinansowychwgospodarce.Wujęciuwęższympogłębianiefinan-
soweoznaczazwiększaniedostępnościinstrumentówfinansowych,zwłaszczaróżnychformkredytowania,
dlapodmiotówgospodarczychorazosóbfizycznych.Rozważaniazawartewniniejszejksiążceodnosząsię
główniedoprocesówzawierającychsięwdefinicjiwęższej.
6Wpiśmiennictwiepolskimwyrażenie,,currencyboard’’tłumaczysięnaróżnesposoby,wtym
najczęściejjako,,izbawalutowa’’oraz,,zarządwalutą’’.
7Zob.naprzykładRosati(2006),Stążka(2006),natematzwiązkuprocesudoganianiazprocesami
inflacyjnymiwkontekścieintegracjizestrefąeuro,atakżeSławiński(2003),Brzoza-Brzezina(2005),na
tematpotencjalnegoryzykanadmiernejekspansjikredytowejpozbytwczesnymprzystąpieniudostrefy
euro.
