Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
ne(azjatycką,koszykową,barierowąitp.);zróżnicowanazostałapartycy-
pacjawruchuaktywabazowego,atakżezaczęłypowstawaćprodukty
hybrydowe.Wefekcienarynkupojawiłasięcałagamazróżnicowanych
ibardziejzłożonychproduktów[www31].
Kolejnymimpulsemdlarozwojurynkubyłotzw.„pęknięciebańki
internetowej”ibessanaświatowychgiełdachtrwającado2003r.Konse-
kwencjątychwydarzeńbyłwzrostawersjidoryzykawśródinwestorów,
atymsamymposzukiwanieprzeznichbezpieczniejszych,alternatywnych
narzędziinwestycyjnych.Wykorzystalitoemitenciproduktówstruktury-
zowanych,którzydziękiwysokiemupoziomowistópprocentowychmo-
glitworzyćnowe,bardziejinnowacyjneprodukty,którezjednejstrony
gwarantowały100%zwrotkapitału,zdrugiejzaśoferowałyzwiększoną
partycypacjęwruchuindeksuorazminimalnyzwrotzinwestycji.Coraz
odważniejzaczętorównieżsięgaćponoweaktywabazowe,np.zrynku
nieruchomości,surowców,czyteżpomniejpopularneindeksygiełdowe,
anawetfunduszehedgingowe[GabryelczykiZiarko-Siwek,2007].
WPolsceproduktystrukturyzowanepojawiłysięwiosną2000r.[Dy-
duch2010a,2010g,2011a],poprzezwprowadzenieichdoswojejoferty
przezCitibank(Poland)SA[BojarskaiMatysek,2002].Minimalnakwo-
tainwestycjipierwszegoproduktustrukturyzowanegowPolscewynosi-
ła50000zł,zatembyłskierowanydoklientówzamożnych.Następnie
wewrześniu2000r.pojawiłsiękolejnyprodukty,jakolokatastruktury-
zowanawofercieWielkopolskiegoBankuKredytowegoSA(wchodzący
wskładgrupyAIB)[Krzywda,2010].BankWBKwprowadziłnarynek
produktpodnazwąLokataEUROINDEXzminimalnąkwotąinwe-
stycji2000zł[www7].zwprowadzeniemtegoproduktubyłazwiązana
szerokaakcjapromocyjna,copociągnęłozasobądużezainteresowanie
klientównowymproduktem.Nowyproduktzostałsprzedany7253klien-
tomnakwotę183mlnzł.Kolejneedycjetegoproduktuniebyłyjużtak
owocne,coprzedstawiaponiższezestawieniewtab.1.1.
przepływamifinansowymidyskontujesięjeidokonujeichpłatnościwdniuustalenia
wartościposiadanegoprawa.Niecoinaczejsytuacjawyglądazpunktuwidzeniawy-
stawcytakiejopcji.Uzyskujeonbowiempewiendochództytułupremii,jednocześnie
godzącsięwarunkowo(tj.przywystąpieniupewnychzdarzeńrynkowych)nazłożenie
depozytu(udzieleniekredytu)drugiejstroniekontraktuopcyjnego.
Określeniecenyopcjicapwymagaokreśleniatakichparametrów,jak:strike,data
zapadalnościkontraktuopcyjnego,nominałkontraktuopcyjnego,bazowazmienna
stawkaprocentowa,częstotliwośćorazdatyrozpoczęciaposzczególnychokresówod-
setkowychitd.
18
