Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
Sektorfinansowyjakoźródłopozyskiwaniakapitału
27
Pożyczkapodporządkowana(juniordebt).Różnisięodzwykłejpożyczki
(seniordebt)tym,żenależnościztegotytułusązaspokajanewostatniejkolejności
wrazielikwidacjilubupadłościdłużnika.Pożyczkite,mogątakżedawaćprawo
(warrant)dozakupunowychudziałów/akcji19.
Leasing.Firmamileasingowymimogąbyćzarównoniezależnespółkibizne-
sowe,jakijednostkiorganizacyjnewchodzącewstrukturybanków.Zaopatrująone
wkapitałprzezdostarczanieklientomwyposażeniawzamianzazobowiązaniedo
spłatyratkapitałowych.Niektórefirmyleasingoweskupiająsięnaspecyficznych
branżachimająwzwiązkuztymprogramyleasingowedostosowanedowłaściwego
dladanejbranżytypuniezbędnegowyposażenia.Firmyzwiększąspecjalizacjąbran-
żowąprowadząbardziejrestrykcyjnąpolitykęcenowąprzedewszystkimzuwagina
wykazywaniesięwiększąrozpoznawalnościąproblemówwdanejbranży.Jestto
szczególnieatrakcyjnaformafinansowaniadlaspółekniedysponującychwłasnym
kapitałemzarównotrwałym,jakipłynnym.Formatawstosunkudokredytuban-
kowegomakilkaznaczącychzalet,któresąistotnerozpatrzeniawprzypadkuchęci
finansowaniadziałalnościoperacyjnejspółki20:
•
leasingumożliwiaszybszy,wstosunkudookresugromadzeniakapitałuna
zakupdobra,dostępdonowychtechnologii;
•
okresspłatykredytujestprzeważniekrótszyniżokresużytkowaniadobra;raty
wleasingumogązostaćrozłożonenaokreszakładanegoużytkowaniadobra;
•
występowaniedużejrozbieżnościwczasiemiędzyzainwestowanymiśrodkami
finansowymiaefektamizinwestycjiwprzypadkukorzystaniazkredytubanko-
wego;leasingzaczynanasiebiezarabiaćodpoczątkuzawarciatransakcji;
•
proceduryprzyznaniakredytufirmiesąznaczniebardziejrestrykcyjneiwyma-
gająwięcejczasunarealizacjęniżwprzypadkukredytubankowego;
•
bankiprowadząrestrykcyjnąpolitykękredytowąodnośniekoniecznościposia-
daniazabezpieczeńnapotrzebyudzielanegokredytu;wumowieleasinguzabez-
pieczeniemjestsamprzedmiotleasingu.
Możnawyróżnićnastępująceformyleasingu:
•
•
•
•
leasingoperacyjny,
leasingfinansowy,
odwróconyleasing,
ventureleasing.
Leasingoperacyjnytoformapodobnadoklasycznejtransakcjidzierżawy.
Przedmiotleasingupojegoprzekazaniujestużywanyprzezleasingobiorcęwusta-
lonymczasie,zacoleasingodawcaotrzymujeczynszleasingowy.Pozakończeniu
umowyprzedmiotwracadowłaściciela,chybażedojdziedoaktukupna-sprzedaży
wedługumówionejceny.Czastrwaniaumowyleasinguoperacyjnegojestzazwyczaj
krótkiitrwaodkilkumiesięcydo2-3lat.Leasingwtejformienajczęściejodbywa
19M.Panfil,Mezzaninejakoźródłofinansowaniadlaprzedsiębiorstwa,ceo.cxo.pl,2008.
20P.J.Szczepankowski,Nowoczesneinstrumentyzarządzaniaaktywami,WyższaSzkołaPrzedsię-
biorczościiZarządzaniaim.LeonaKoźmińskiego,Warszawa1998,s.87.
