Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
36
LINIEUSKOKU
wytworzyłyzwiększonypopytnatowaryiusługi,zwłaszczawbu-
downictwiemieszkaniowym.Zagraniczniinwestorzyszukalibezpie-
czeństwa.Ichpieniądzebyłylokowanewpapierachwartościowych
emitowanychprzezwspieraneprzezrządagencjeoferującekredyty
hipoteczne,np.FannieMaeiFreddieMac,wtensposóbposuwając
doprzodurealizacjęcelówrząduamerykańskiegowzakresiedostęp-
nościmieszkańdlaludzioniskichdochodach.Inwestorzy,wdużej
częścizkrajówrozwijającychsię,założyliimplicite,żerządamery-
kańskibędzieporęczycielemtychagencji,podobniejakwcześniej
inwestorzyzkrajówuprzemysłowionychzałożyli,żerządywkra-
jachrozwijającychsięuchroniąichprzedkryzysemwtychżekrajach.
MimożeFannieiFreddiedziałaływsposóbniezwykleryzykowny,
niepodlegałyjużdyscyplinierynkowej.
Innefundusze,pochodząceodzagranicznegosektorapry-
watnego,lokowanowwysokonotowanychpapierachwartościo-
wychzabezpieczonychkredytamisubprime.Wtymwypadkuni-
czegoniepodejrzewającyzagraniczniinwestorzyliczyliniecozbyt
naiwnienainstytucjesystemunnadługośćręki”.Uwierzylira-
tingomicenomrynkowymukształtowanymprzezsystem,nie
zdającsobiesprawyztego,żeogromnailośćpieniędzywpływają-
cychdosektorakredytówtypusubprime,pochodzącychzarówno
odagencjirządowych,jakiinnychinwestorówzagranicznych,
zdemoralizowałaoweinstytucje.Jednązesłabychstronsystemu
nnadługośćręki”,oczymmowawrozdzialeVI,jestto,żeopiera
sięonnazałożeniu,iżcenysątrafne,alekiedyzachodzikoniecz-
nośćwchłonięciastrumieniapieniędzyodniezadającychpytań
inwestorów,cenymogąulecznacznemuzniekształceniu.Iznów
zetknięciesiędwóchróżnychsystemówfinansowychwytworzyło
wrażliwąsytuację.
Głównaprzyczynapanikifinansowej(z2007i2008r.–przyp.
KurhausPublishing)polegałajednaknietylenatym,żebankiłą-
czyływpakietirozprowadzałyniskiejjakościpapierywartościowe
zabezpieczonekredytamisubprime,lecznatym,żezachowywały
