Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
POMIARRYZYKAWSYSTEMIECENYJEDNOLITEJ...
35
Spośródrozkładów:normalnego,GED,t-Studentaorazskośnegoroz-
kładut-Studentadoopisurozkładubiałegoszumu
ξ
t
najlepiejdopasowanybył
rozkładt-Studenta.Wtabeli3przedstawionowynikiestymacjimetodąnaj-
większejwiarygodnościparametrówmodelu(4).
Tabela3
WynikiestymacjimodeliHYGARCH
Aukcja
1
2
Parametr
α
α
α
v
α
v
β
β
d
d
St
St
1
H
H
1
1
1
parametru
0,4618
0,7718
0,6564
2,1285
2,3453
0,3882
0,7902
0,6568
2,1210
2,4592
Ocena
standardowy
0,0198
0,0091
0,0159
0,0497
0,3452
0,0212
0,0109
0,0188
0,0445
0,3324
Błąd
23,310
84,790
41,240
42,830
18,330
72,230
34,920
47,700
7,3980
6,794
t
p-wartość
<0,01
<0,01
<0,01
<0,01
<0,01
<0,01
<0,01
<0,01
<0,01
<0,01
Wszystkieparametryobydwóchrównańsąstatystycznieistotne,ponadto
wartościparametrówsązbliżonedosiebie,coświadczyotym,żeprocesyna
Aukcji1i2kształtująsiępodobnienietylkonapoziomiewartościoczekiwa-
nej,alerównieżnapoziomiewariancji.Ponadto,obydwaprocesysąniestacjo-
narne.Wzwiązkuzczymniejestwskazaneprognozowanienadłuższyokres
woparciuoszacowanemodele.
Oszacowanemodelewariancjiwarunkowejwykorzystanodoestymacji
wartościnarażonejnaryzyko[8]
VaR
(
t
+
1
)
α
=
(
z
(
t
+
1
)
α
+
μ
)
y
t
(5)
z
t
α
=
F
−
1
(
α
)
σ
t
2
gdzie:
F
−
1
(
α
)
–kwantylrzędu
α
rozkładuteoretycznego,
μ
–wartośćoczekiwanaprocesu,
y0
–bieżącacenawaloru(cena1MWhenergiielektrycznej).
(6)
