Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
Monitorowaniewartościwewnętrznejprzedsiębiorstwa.Metody,modele,mierniki
Tabela1.5
Ujęciawartościprzedsiębiorstwa
Wewnętrzna
(fundamentalna)
Zewnętrzna
Typwartości
Księgowe
Ekonomiczne
Rynkowe
Ujęciewartości
Powstajenapodstawiedanychhistorycznychwynika-
jącychzzapisówksięgowychistanowisumęwartości
składnikówaktywówprzedsiębiorstwa(wartość
przedsiębiorstwa)lubtylkotychznich,którezostały
sfinansowanekapitałemwłasnym(wartośćdlawłaści-
cieli).
Wynikazezdolnościzasobówprzedsiębiorstwado
generowaniaipomnażaniadochodów.Opierasięna
szacunkachobecnychiprzyszłychwynikówfinanso-
wychosiąganychwskutekefektywnegogospodaro-
waniakapitałem.
Kształtowananarynkukapitałowym,wwyniku
analizytrendówpodażyipopytunaakcjespółki,
zuwzględnieniemocenyoczekiwańuczestników
potencjalnejtransakcjiinwestycyjnej,atakżezwiąza-
negoztymryzyka.
Definicja
Źródło:opracowaniewłasne.
Wartośćwewnętrznądefiniujesięjakouzasadnionąposiadanymiprzezprzed-
siębiorstwoaktywami,osiąganymizyskamiiprzepływamipieniężnymi,atakże
perspektywamiwzrostuorazrozwojuprowadzonejdziałalnościgospodarczejna
rynkuzwykorzystaniempotencjałuprzewagikonkurencyjnej.Biorąctopoduwagę
możnastwierdzić,iżwartośćwewnętrznajestpowiązanazrodzajemzasobów
imożliwymidouzyskaniakorzyściamifinansowymizichbezpośredniegozago-
spodarowania.Obejmujezarównoksięgowe,jakiekonomiczneujęciewartości,co
możnazapisaćwnastępującysposób:
Wartośćwewnętrzna=Wartośćksięgowa+Wartośćekonomiczna
lub:
Wartośćwewnętrzna=
=Wartośćzasobów+Wartośćkorzyściekonomicznychzzagospodarowaniazasobów.
Wartośćwewnętrznajestzatemokreślanapoprzezoparciekalkulacjinafaktach,
acozatymidziejestobiektywna.Wyznaczacenęzaspółkę,jakąkonserwatywny,
sceptyczny,racjonalnyikompetentnyinwestor,poprzeprowadzeniustarannej
analizyzasobóworazsytuacjiekonomiczno-finansowejprzedsiębiorstwaijego
otoczenia,atakżeperspektywrozwojupodmiotubyłbygotówzapłacićzaprze-
24
