Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
12
żeprzeprowadzenieofertypublicznejniezawszemusisięwiązaćzwprowadze-
niemakcjidoobrotuzorganizowanego,awszczególnościichwprowadzeniem
doobrotunarynkuregulowanym.Możnajednakżewyobrazićsobiesytuację,
wktórejspółkaprzeprowadzaofertępublicznąiniewprowadzaakcjidoobrotu
narynkuzorganizowanym.Wrzeczywistościjednaktakieprzypadkiwystępują
bardzorzadko,ponieważinwestorzysązwyklezainteresowanimożliwością
sprzedażyakcjiwprzyszłości,atakąmożliwośćdajeimpłynnyrynekwtórny.
Wprzypadkuakcjipłynnerynkiwtórnetorynkizorganizowane,naktórych
koncentracjapopytuipodażypozwalanaaktywnyhandeltymiinstrumentami.
Wartozaznaczyć,żewszystkieakcjebędąceprzedmiotemofertypublicznejmuszą
byćhomogenicznepodwzględeminkorporowanychwnichpraw.Dlaprzykładu:
nakażdąakcjęzdanejseriimusiprzypadaćtakasamaliczbagłosównawalnym
zgromadzeniuakcjonariuszyitakasamakwotadywidendywprzypadku7gdy
spółkazamierzająwypłacać.
Obecniepolskieprawodefiniujejedyniepojęcieofertypublicznej,aniedefi-
niujepojęciapierwotnejofertypublicznej.Możnazatemstwierdzić,żejestto
ofertapublicznaprzeprowadzanaporazpierwszy.Oznaczato,żeprzedprzepro-
wadzeniemtejofertyspółkamacharakterniepubliczny,czyligronojejakcjona-
riuszyjestograniczone.Wprzypadkuofertpublicznychistotnejestudostępnienie
inwestoromwszystkichinformacjipozwalającychimnastosownąocenęryzyka
inwestycji.Jesttoważne,ponieważofertamożedotrzećdoinwestorów,którzy
niemajądużejwiedzyidoświadczeniawinwestowaniunarynkukapitałowym.
Ztegopowoduemitenciorazpodmiotymaklerskiemusząwprzystępnysposób
prezentować(niekiedyskomplikowane)kwestiedotyczącedziałalnościemitenta.
Informacje,którepowinnyułatwićinwestorompodjęciedecyzjiokupnieofero-
wanychakcji,sązawartewprospekcieemisyjnym,ozakresiezdefiniowanymwe
wspomnianejustawie.Wprzypadkuprospektuemisyjnegoilośćinformacji,jakie
spółkaudostępniainwestorom,jestznaczniewiększaniżwprzypadkuprzepro-
wadzeniaemisjiprywatnych,którewymagająjedyniesporządzeniamemorandum
inwestycyjnego.Kosztyprzygotowaniaprospektuemisyjnegostanowiązatem
istotnykosztprzeprowadzeniaofertpublicznychakcji.
Podstawowymcelemprzeprowadzeniapierwotnejofertypublicznejakcjijest
niewątpliwiechęćpozyskaniakapitałuprzezspółki.Zuwaginadużykapitał,
jakimdysponująinwestorzy,oraznarozproszenieryzykainwestycyjnegorynek
akcjidajemożliwośćpozyskaniaśrodkówoznacznejwartościnarealizację
projektówinwestycyjnychobarczonychwysokimryzykiem.Niesątojedyne
uwarunkowania,któreskłaniajązarządyspółekdopodjęciadecyzjioprzepro-
wadzeniuofertyiwprowadzeniuakcjidoobrotuzorganizowanego.Dodatkowo
możnawyróżnićnastępującemotywy:
