Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
32
Rozdział1
istopniajegokoncentracji
55orazwspółpowiązań(pośrednichibezpośrednich)
instytucjifinansowych.
Analizowanedwarodzajeryzykasystemowegosązesobąściślepowiązane.Na
przykładwzrostpoziomukoncentracjiwsystemiefinansowym(wymiarstrukturalń
ny),prowadzącydopowstawaniaSIFI,możesprzyjaćpodejmowaniuprzezSIFInadń
miernegoryzykawmiaręupływuczasu(wymiarcykliczny),wwynikuwzrostupokusy
nadużyciaioczekiwaniapomocyodpaństwawprzypadkuniewypłacalności.Ponadto
wokresieboomudynamicznyrozwójakcjikredytowej(wymiarcykliczny)możeprowań
dzićdonadmiernejkoncentracjiekspozycjiipowstawanianowych,bardziejskompliń
kowanychpowiązańmiędzyelementamisystemufinansowegolubmiędzysystemem
finansowymasferąrealną(wymiarstrukturalny).
Podziałryzykasystemowegonawymiarcyklicznyistrukturalnywarunkujerówń
nieżużycieodpowiednichnarzędzimakroostrożnościowychdozapobieganiaryzyku
wposzczególnychwymiarach
56.Wwymiarzecyklicznympowinnyoneoddziaływać
nadecyzjebiznesowe,awkonsekwencjinabilanseinstytucjifinansowych,orazmieć
charakterantycyklicznyidążyćzjednejstronydoograniczaniapodejmowanianadń
miernegoryzykawokresieboomu,azdrugiej-domniejszejskalidelewarowania
wokresierecesji(ograniczaniaskutkówmaterializacjiryzykasystemowego).Jednoń
cześnienarzędziawwymiarzestrukturalnympowinnyograniczaćryzykowstrukturze
rynkufinansowegoniezależnieodfazycyklufinansowego,powinnybyćnakierowań
nenawzmacnianieodpornościsystemufinansowegonaszoki,zmniejszającpotencjał
ichrozprzestrzenianiasię,np.poprzezpoprawęinfrastrukturyrynkufinansowego.
Należyrównieżdokonaćistotnegorozróżnieniamiędzyryzykiemsystemowym
asystematycznym
57.Ryzykosystematyczne,niepodlegającezarządzaniu,jestzwiązań
nezniezdywersyfikowanymelementemryzykapapierówwartościowychideterminoń
wanetrendamirynkowymiorazuznawanezaryzykospekulacyjneoddziałująceprzez
kanałzmianceninstrumentówfinansowych
58.Ryzykosystemowemożebyćrozumiań
nejakozagrożenieprzeniesieniasięproblemówjednejinstytucjifinansowejnainne
(bądźnacałysystem).Tożsamewystępowanieobutypówryzykamożemiećmiejsce
wprzypadkubessynarynkachfinansowych,którawarunkujepogorszeniesiękondyń
55
Doźródełryzykasystemowegowtymwymiarzezaliczasięrównież:asymetrięinformacji,nagłyspadek
płynnościrynku,efektzarażania,SIFI,niedostatkiwzakresieinfrastrukturyrynkufinansowego.
56
Por.A.Dobrzańska,Wzmacnianiestabilnościfinansowejpoprzezwykorzystaniepolitykimakroostrożnościo-
wej-cel,organizacja,instrumenty,w:A.Alińska,B.Pietrzak(red.),Stabilnośćsystemufinansowego-insty-
tucje,instrumenty,uwarunkowania,CeDeWu,Warszawa,2012,s.44-45.
57
C.Borio,C.Furfine,P.Lowe,ProcyclicalityoftheFinancialSystemandFinancialStability:IssuesandPolicy
Options,w:MarryingtheMacroandMicroprudentialDimensionsofFinancialStability,“BISPapers”2001,
No.1,BIS,s.4.
58
P.Niedziółka,Kredytoweinstrumentypochodneastabilnośćfinansowa,OficynaWydawniczaSzkołyGłówń
nejHandlowej,Warszawa2011,s.72-73i77orazJ.Koleśnik,op.cit.,s.20-21.
