Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
WSTĘP
Lepiejzapobiegaćniżleczyć
fragmentprzysięgiHipokratesa
1.Uzasadnieniepodjęciatematumonografii
Punktemwyjściaimotywacjądopodjęciabadańnadpolitykąmakroostrożnościoń
wąsąwnioskiwyciąganezglobalnegokryzysufinansowego,którywybuchłwpołowie
2007r.Oilewliteraturzeistniejekonsensus,żeglobalnykryzysrozpocząłsięodzałań
manianarynkukredytówsubprimewUSA,otylebrakjestjednoznacznegorozgrań
niczenia,kiedysięskończyłczyteżprzeszedłwkolejnefazy.W2008r.kryzyswUSA
przeniósłsięprzezefektzarażanianaświatowerynkifinansowe,prowadzącdozaburzeń
niafunkcjonowaniasektorówbankowychwkrajachUniiEuropejskiej(UE).Następnie
dekoniunkturawsferzerealnejiwysokiekosztyratowaniabankówdoprowadziłydo
kryzysufinansówpublicznychwczęścikrajówUE(np.wGrecji,weWłoszech,wPorń
tugalii),szczególniedotkliwegowlatach2010-2014.Abywesprzećeuropejskisystem
finansowyiosiągnąćcelinflacyjnypoprzezpobudzeniekoniunktury,EuropejskiBank
Centralny(EBC,EuropeanCentralBank)zastosowałekspansywnąpolitykępieniężną,
zwykorzystaniemzarównostandardowych,jakiniestandardowychnarzędzi(np.luzoń
wanieilościowe).Dążeniebankówcentralnychdopobudzeniagospodarkiprzezpolityń
kępieniężnądoprowadziłodośrodowiskaniskichstópprocentowych,utrzymującego
sięjużodpołowy2014r.wstrefieeuro.
Sposóbprowadzeniapolitykigospodarczejprzedglobalnymkryzysem,jakistrukń
turaregulacjiostrożnościowychorazsiecibezpieczeństwafinansowegookazałysię
wadliweiniewystarczającedozapewnieniastabilnościfinansowej.Wnioskizglobalń
negokryzysufinansowego,któreuzasadniająpotrzebęstosowaniapolitykimakroń
ostrożnościowej,możnapodsumowaćnastępująco
1:
1
Por.J.E.Stiglitz,TeCurrentEconomicCrisisandLessonsforEconomicTeory,“EasternEconomicJournal”
2009,Vol.35,s.281-296,DOI:10.1057/eej.2009.24;Ch.Goodhart,D.P.Tsomocos,FinancialRegulation
andStability:LessonsfromtheGlobalFinancialCrisis,EdwardElgarPublishing,Cheltenham2019;C.Borio,
