Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
13
BankMillenniumSA,BGŻBNPParibasSA,IdeaBankSA,GetinNoble
BankSA,GetinHoldingSA,BOŚSA(GetinHoldingSAniebyłbankiemwrozu-
mieniuprawabankowego,alezuwaginaprzedmiotdziałalnościwstatystykach
GPWzaliczonyzostałdosektorabankowego).Włączeniedopróbywszystkich
wymienionychinstytucjiniebyłomożliwezewzględunabrakiwnotowaniachlub
zbytkrótkieszeregiczasowe(debiutgiełdowyznaczniepóźniejszyniżpoczątek
przyjętegookresubadawczego).Wkażdejwarstwieanalizypróbębadawcząusta-
lonowięcwtakisposób,bysiłaotrzymanychzależnościpozwalałanapoprawne
wnioskowanie.
Wczwartymrozdzialepracywykorzystanometodyekonometrycznepozwa-
lającezbadaćnatężenieiźródłaryzykasystemowegowśródpolskichbanków
giełdowych,takiejak:
–SRISK(wwersjiCh.BrownleesaorazR.F.Engle’a).ModelSRISKstanowi
technicznąodmianęmodelukrańcowegooczekiwanegoniedoborukapitału
(MES).WgrupiemodeliMESmiarąryzykasystemowegojestkwota,jakąnależy
dokapitalizowaćdanąinstytucję,abyprzywrócićbezpiecznąrelacjękapitałudo
aktywów–imwiększakwotapotencjalnegodokapitalizowania,tymwiększe
ryzykosystemowe.Niedoborykapitałustwierdzasięprzyzałożeniuwystąpienia
sytuacjikryzysowej,azatemszacowanieMES(wtymSRISK)możnapotrak-
towaćjakoodmianętestowaniawarunkówskrajnych;
–badanieprzyczynowościwsensieGrangera(zwykorzystaniemmodeluwnio-
skowania,któryzaproponowaliM.Billio,M.Getmansky,A.W
.LoiL.Pelizzon).
ZmiennaxjestprzyczynąwsensieGrangeradlazmiennejy(x→y),jeśliuwzględ-
nieniewmodeluobjaśniającymyopóźnionychwartościzmiennejxdorzęduk
włączniepoprawiajakośćprognozowaniazmiennejyprzyniezmienionejpozo-
stałejinformacji.Jeślirynkifinansowesąefektywneinformacyjnie,wkrótkim
okresiezmianycenaktywów(lubwyznaczonychnaichpodstawiestópzwrotu)nie
powinnybyćpowiązanezinnymizmiennymiopóźnionymi,azatemtestGrangera
niepowinienwykrywaćżadnychzwiązkówprzyczynowo-skutkowychpomiędzy
cenami(stopamizwrotu).Wwarunkachzakłóceńlubograniczeńrynkowych
wspomnianytestmożetakiezwiązkiwykazać.DziękitestowiGrangeramożna
określićpodatnośćsystemunatransmisjęszokówinformacyjnych–podatnośćta
jestpozytywnieskorelowanazgęstościąsieciwykrytychpowiązań;
–bezwarunkowywspółczynnikkorelacjiuwzględniającyheteroskedastycz-
ność(zastosowanywcześniejprzezK.ForbesiR.Rigobona).MetodaK.Forbes
iR.Rigobonaopartajestnastosunkowoprostymalgorytmiepozwalającym
stwierdzićzarażaniepomiędzyparamiaktywów.Zarażanietestowanejest
zwykorzystaniembezwarunkowychwspółczynnikówkorelacjiuwzględniających
heteroskedastyczność.Zastosowaniemetodywymagawskazaniaźródłaconta-
gion.Wniniejszejpracyprzyjęto,żeaktywazarażającetoaktywazagraniczne.
