Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
WSTĘP
Kryzysyspowodowanezarównoczynnikamiocharakterzeendo-jakiegzo-
genicznymijakiewstrząsnęłygospodarkąświatowąwciąguostatnichpiętnastu
lat(2007+,COVID-19,wojnawUkrainie)postawiłyprzedbankamicentralny-
mitrudnezadaniepodtrzymaniastabilnościcenprzyjednoczesnejkonieczno-
ściprzeciwdziałaniapogłębianiusięrecesjigospodarczej.Podstawędoktrynalną
politykipieniężnejwiększościbankówcentralnych(wtymNarodowegoBanku
Polskiego)stanowiodprawietrzechdekadStrategiabezpośredniegoceluinfla-
cyjnego,którazakładautrzymywanieinflacjinaniskim,określonymapriorycznie
poziomie(najczęściej2proc.).JednakoiledoczasukryzysuCOVID-19krajom
rozwiniętymudawałosięutrzymywaćwskaźnikiinflacjipodkontrolą(wpobliżu
przyjętychcelówinflacyjnych),otylesytuacjauległaradykalnejzmianiepokry-
zysieenergetycznym2022r.,gdywskaźnikiinflacjinawetwkrajachcharakteryzu-
jącychsiętradycyjniedużąstabilnościącen(StanyZjednoczone,Niemcy),zaczęły
ocieraćsięokresowoowartościdwucyfrowe.
Diametralnieodmiennezachowaniesięwskaźnikówinflacjidoipokryzysie
wywołanymzakłóceniamiwdostawachsurowcówenergetycznychniemożebyć
jednakjedynymkryteriumocenyprzydatnościStrategiibezpośredniegoceluin-
flacyjnego(politykiniskiejinflacji)jakowiodącejdoktrynyśredniookresowejpo-
litykistabilizacyjnej.Chodzibowiemrównieżouwzględnienieskutków,jakiejej
stosowaniewywierałonainne,opróczinflacji,kluczowewskaźnikiikategoriema-
kroekonomiczneorazojejwpływnastabilnośćsystemówfinansowych.Istotnie,
wdośćdługimokresieniskiejinflacjikrajerozwiniętezmagałysięznastępstwami
trzechgłębokichkryzysówekonomicznych(2000-2002,2007+,2020),problemem
zerowejdolnejgranicystópprocentowych(ZLB)iujemnychnominalnychstóp
procentowych,atakżeproblememjaponizacjiichgospodarek.Innymizjawiskami
7
