Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
Pomiędzyinfacjąawzrostemgospodarczym.DylematypolitykipieniężnejNarodowegoBankuPolskiego
towarzyszącymiśrodowiskuniskiejinflacjibyłypróbypobudzaniaożywienia
zwykorzystaniemtzw.niestandardowychnarzędzipolitykipieniężnejorazlawi-
nowenarastaniezadłużeniapublicznego.
Zkoleiwybuchkryzysusurowcowego2022rokuimocneprzyspieszeniein-
flacji,spowodowałysięgnięcieprzezkrajerozwiniętenaniespotykanądotych-
czasskalędonarzędzipolitykifiskalnej,dochodowejorazinterwencjonizmu
państwowego,jakometodprzywracaniarównowagirynkowej.Rolęgłównego
prioryteturządówibankówcentralnychprzestałpełnićszybkipowrótdopełnej
stabilnościcennarzeczwspieraniaożywieniagospodarczego.Politykapieniężna,
którejformalnąpodstawąbyłanadalStrategiabezpośredniegoceluinflacyjnego
(bądźstrategianiskiejinflacji)zaczęłapełnićrolęraczejkatalizatorazmianjakie
wywoływaływgospodarceinnenarzędziakształtowaniakoniunktury,anierolę
narzędziawiodącego.Zatem,biorącpoduwagędłuższy,kilkudziesięcioletniho-
ryzontczasowyorazcharakterzmianjakiedokonałysięwgospodarkachkrajów
uprzemysłowionychwwarunkachniskichstópinflacjinależyzdużąostrożnością
podchodzićdoocenynsukcesu”Strategiibezpośredniegoceluinflacyjnego(po-
litykiniskiejinflacji).
Nabaziedoświadczeńkrajówuprzemysłowionychzpolitykąniskiejinflacji
pojawiasięrównieżpytanie,czykraje(bankicentralne),któredeklarująobecnie
(koniec2023r.)powrótdowskaźnikówinflacjimieszczącychsięwgranicach
przyjętychwielelattemucelówinflacyjnych,nienarażąwprzyszłościswoichgo-
spodareknatesameproblemy(rozwójprocesówdeflacyjno-stagnacyjnych,ZLB,
ujemnenominalnestopyprocentowe),któretowarzyszyłyimdoczasuwybuchu
kryzysusurowcowego?Wtymkontekściepojawiasięrównieżwątpliwość,czypo-
wrótpolitykiniskiejinflacjimożestanowićskutecznenarzędzieprzeciwdziałania
skutkomprzyszłychszokówegzogenicznych(popytowychipodażowych)oraz
skutecznenarzędzieograniczaniaryzykasystemowegowwarunkachintensyfi-
kacjiprocesówfinansjalizacjigospodarek.
Jeśliodpowiedźnateostatniewątpliwościbędzienegatywnatopojawiasię
kolejnepytanie,czybankicentralnekrajówuprzemysłowionychniepowinnyjed-
nakodejśćoddoktrynalnychzałożeńStrategiibezpośredniegoceluinflacyjnego
ioprzećswojejpolitykinainnejstrategii,którabardziejpragmatycznie(realistycz-
nie)łączycelstabilizacjicenzewspieraniemożywieniagospodarczego,np.na
strategiibazującejnakoncepcjiInfacjiNiespowalniającejWzrostuGospodarczego
(NonDecreasingEconomicGrowthRateofInfation,NDEGRI)?
Niniejszapraca,podejmującpróbęodpowiedzinapostawionewyżejpytania
orazpróbęustosunkowaniasiędowątpliwościjakiepojawiająsięwtrakciebadań
nadpolitykąniskiejinflacji,mieścisięwnurcieprackrytycznychwobectejpolity-
ki.Nurttenjestobecnywewspółczesnejdebacieekonomicznejwłaściwieodczasu
8
