Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
Rozdział1
ISTOTAINWESTYCJIFINANSOWYCH
1.1.Definicjainwestycjifinansowych
Wliteraturzeprzedmiotumożnaznaleźćwieledefinicjiinwestycji,którerozpa-
trywanesązkilkupunktówwidzenia.Wmakroekonomiiinwestycjestanowią
nakładgospodarczynatworzenielubzwiększeniemajątkutrwałegoiodgrywają
wgospodarcepodwójnąrolę.Zjednejstronystanowiąznaczącąiprzytymmało
stabilnączęśćwydatków-gwałtownezmianywinwestycjachmogąbowiem
wywieraćpotężnywpływnaglobalnypopytiwwynikutegonaprodukcjęoraz
zatrudnienie.Zdrugiejstronyinwestycjeprowadządoakumulacjikapitału.Two-
rzączasobyużytecznychbudynkówiurządzeń,krajzwiększaswójproduktpo-
tencjalny,cowdługimokresiesprzyjawzrostowigospodarczemu.Zpunktuwi-
dzeniamakroekonomicznegoinwestycjewpływajązatemzarównonaprodukt,
jakinadochody
1.
Wmikroekonomiiinwestycjerozumianesąjakowydatkiprzedsiębior-
stwanadobra,któremogąbyćużytedoprodukcjiinnychdóbriusług,coprzy-
nosiefektkorzyściodroczonychwczasie.
Zpunktuwidzeniarynkufinansowegomówisięoinwestycjachfinansowych,
któresąrozumianejakozaangażowanieokreślonejkwotypieniężnejnapewien
okres,abywprzyszłościotrzymaćjejzwrotkompensującyinwestorowi:
x
czas,wktórymśrodkipieniężnebyłyzaangażowane,
x
przewidywanywspółczynnikinflacji,
x
ryzykozwiązanezinwestycją.
Nainwestycjęfinansowąmożnazatemspojrzećzpunktuwidzeniawy-
datkówiwpływówwciągupewnegookresu
2.Wtymujęciuceleminwestycji
jestotrzymaniewczasietychprzepływówtakiegorozkładu,którybyłbynaj-
bardziejpożądany.Kiedywydatkiiwpływysąokreślonewjednostkachpie-
niężnych,wtedypojedynczywpływnettowdowolnymokresienazywanyjest
przepływempieniężnym(cashflow),aciągtakichpłatnościwkilkuokresach
nazywasięstrumieniemprzepływówpieniężnych(cashflowstream).Celem
1P.A.Samuelson,W.D.Nordhaus,Ekonomia1,WydawnictwoNaukowePWN,Warszawa
2000,s.215.
2F.R.Reilly,K.C.Brown,Analizainwestycjiizarządzanieportfelem,PWE,Warszawa2001,
s.29.
5
