Spacer po Wall Street

Burton G. Malkiel

Uzyskaj dostęp

Zakup książkę

ISBN/ISSN:

978-83-01-23352-5

DOI:

Wydawnictwo:

Wydawnictwo Naukowe PWN

Rok wydania:

2023

Liczba stron:

406

XML:ISBN/ISSN:

ONIX MARC21

Bibliografia:

Malkiel, Burton G.. Spacer po Wall Street. Red. . Warszawa: Wydawnictwo Naukowe PWN, 2023, 406 s. ISBN 978-83-01-23352-5

Bibliografia refWorks:

RT Book, Whole

SR Electronic(1)

A1 Malkiel, B.G.

T1 Spacer po Wall Street

PB Wydawnictwo Naukowe PWN

PP Warszawa

YR 2023

SN 978-83-01-23352-5

Bibliografia BibTex:

@Book{ 301413, author = "Malkiel, Burton G.", editor = "", title = "Spacer po Wall Street", publisher = "Wydawnictwo Naukowe PWN", year = "2023", address = "Warszawa", isbn = "978-83-01-23352-5" }

Bibliografia endNote:

TY - BOOK

AU - Malkiel, Burton G.

ED -

TI - Spacer po Wall Street

PB - Wydawnictwo Naukowe PWN

CY - Warszawa

PY - 2023

SN - 978-83-01-23352-5

ER -

Netografia (standard APA):

Malkiel, Burton G.. Spacer po Wall Street [baza danych online] Warszawa: Wydawnictwo Naukowe PWN, 2023 [dostęp: 29 08 2024]. Dostęp w Ibuk Libra: https://libra.ibuk.pl/reader/spacer-po-wall-street-burton-g-malkiel-301413.

Wall Street, inwestowanie na giełdzie

To jedna z najważniejszych książek o inwestowaniu jakie kiedykolwiek napisano!

Ponad 2 miliony sprzedanych egzemplarzy!

• W jaki sposób inwestować, aby było to sposobem na życie? • Jakich metod używają zawod...

Więcej

ISBN/ISSN:

978-83-01-23352-5

DOI:

Wydawnictwo:

Wydawnictwo Naukowe PWN

Rok wydania:

2023

Liczba stron:

406

XML:ISBN/ISSN:

ONIX MARC21

Przedmowa do wydania polskiego18
Podziękowania22
Wprowadzenie do wydania 50., rocznicowego24
CZĘŚĆ I. Akcje i ich wartość36
ROZDZIAŁ 1. Solidne fundamenty i wiszące zamki38
Na czym polega błądzenie losowe?39
Inwestowanie jako dzisiejszy sposób życia41
Teoria fundamentów43
Teoria inwestowania43
Teoria wiszącego zamku45
W jaki sposób powinno przebiegać błądzenie losowe?47
ROZDZIAŁ 2. Szaleństwo tłumu49
Bańka na cebulkach tulipanów50
Kompania Mórz Południowych52
Wall Street nawala na całego59
Posłowie65
ROZDZIAŁ 3. Bańki spekulacyjne od lat 60. do lat 90.66
Racjonalność instytucji66
Hossa z lat 6067
Nowa „nowa epoka” – szaleństwo spółek wzrostowych i nowych emisji67
Energia z synergii – boom na konglomeraty69
Nifty Fifty75
Powrót nowych spółek76
Ryczące lata 8076
ZZZZ Best – bańka nad bańkami77
Co to wszystko oznacza?79
Jen japoński za ziemię i akcje80
ROZDZIAŁ 4. Wybuchowe bańki w pierwszych dekadach XXI wieku83
Bańka internetowa83
Szeroka bańka technologiczna84
Kolejne szaleństwo na punkcie nowych spółek87
TheGlobe.com87
Sprzedajni analitycy88
Nowe wskaźniki wyceny89
Media też nie próżnowały90
Rynek w uścisku oszustów92
Czy powinniśmy zdawać sobie sprawę z zagrożenia?93
Bańka na amerykańskim rynku nieruchomości i krach z pierwszej dekady XXI wieku94
Nowy system bankowości95
Luźniejsze standardy udzielania kredytów96
Bańka na rynku nieruchomości mieszkalnych97
Bańki spekulacyjne a aktywność gospodarcza99
Czy to oznacza, że rynki są nieefektywne?100
Minibańki na spółkach memowych101
Bańki spekulacyjne na kryptowalutach103
Bitcoin i blockchain104
Czy bitcoin to prawdziwy pieniądz?105
Czy fenomen bitcoina należy nazwać bańką spekulacyjną?107
Co może spowodować pęknięcie bańki na bitcoinie?108
Inne cyfrowe minibańki109
Wnioski111
CZĘŚĆ II. Jak to robią zawodowcy?112
ROZDZIAŁ 5. Analiza techniczna i analiza fundamentalna114
Analiza techniczna a analiza fundamentalna115
Co może nam powiedzieć wykres?116
Uzasadnienie metody kreślenia wykresów120
Dlaczego analiza techniczna może się nie sprawdzać?121
Metoda analizy fundamentalnej122
Od wykresowca do technika122
Trzy ważne zastrzeżenia129
Dlaczego analiza fundamentalna może się nie sprawdzić?131
Jednoczesne stosowanie analizy fundamentalnej i technicznej132
ROZDZIAŁ 6. Analiza techniczna a teoria błądzenia losowego136
Dziurawe buty i niejednoznaczne prognozy136
Czy na rynku akcji występuje coś takiego jak impet?138
To czym dokładnie jest to błądzenie losowe?139
Przykłady bardziej skomplikowanych systemów analizy technicznej142
System filtrów143
Teoria Dowa143
System siły względnej144
Systemy cenowo-wolumenowe144
Czytanie schematów na wykresach145
Trudno jest zaakceptować losowość145
Garść innych teorii związanych z analizą techniczną, pomocnych w traceniu pieniędzy146
Wskaźnik długości spódnicy147
Wskaźnik Super Bowl148
Bękarty z Dow149
Efekt stycznia149
Kilka dodatkowych systemów150
Rynkowi guru analizy technicznej150
Ocena kontrargumentów152
Implikacje dla inwestorów154
ROZDZIAŁ 7. Ile jest warta analiza fundamentalna? Hipoteza rynku efektywnego156
Czy analitycy papierów wartościowych to fundamentalni jasnowidze?157
Poglądy z Wall Street i środowiska akademickiego157
Dlaczego kryształowa kula jest zamglona?159
1. Oddziaływanie zdarzeń losowych160
2. Generowanie wątpliwych sprawozdań o dochodach dzięki „kreatywnej” księgowości161
3. Błędy popełnione przez analityka162
4. Utrata najlepszych analityków na rzecz działów sprzedaży i zarządzania aktywami165
5. Konflikt interesów w przypadku analityków pracujących w firmach o dużych przychodach z usług bankowości inwestycyjnej166
Czy analitycy papierów wartościowych identyfikują najlepsze akcje? Wyniki funduszy inwestycyjnych169
Półsilna i silna postać hipotezy rynku efektywnego175
CZĘŚĆ III. Nowe technologie inwestycyjne178
ROZDZIAŁ 8. W nowych butach: nowoczesna teoria portfelowa180
Ryzyko i jego znaczenie181
Definicja ryzyka – dyspersja zwrotów182
Przykład: oczekiwany zwrot i miary zmienności zysku i ryzyka182
Dokumentowanie ryzyka – badanie długoterminowe185
Ograniczanie ryzyka – nowoczesna teoria portfelowa187
Dywersyfikacja w praktyce190
ROZDZIAŁ 9. Większe ryzyko to większe korzyści197
Beta i ryzyko systematyczne198
Model wyceny aktywów kapitałowych201
Przyjrzyjmy się danym206
Ocena dowodów208
Matematyczne poszukiwania lepszych miar ryzyka – teoria arbitrażu cenowego210
Model trójczynnikowy Famy i Frencha212
Podsumowanie213
Wieloczynnikowe wyjaśnienie cen akcji213
ROZDZIAŁ 10. Finanse behawioralne216
Irracjonalne zachowania inwestorów indywidualnych219
Nadmierna pewność siebie219
Ocena sytuacji pod wpływem błędów poznawczych222
Zachowania stadne225
Awersja do straty229
Duma i żal231
Finanse behawioralne a oszczędności232
Granice arbitrażu234
Co z finansów behawioralnych mogą wynieść inwestorzy?238
1. Unikaj zachowań stadnych239
2. Unikaj zbyt dużej liczby transakcji241
3. Jeżeli już musisz handlować, sprzedawaj pozycje tracące, nie zyskujące242
4. Unikaj innych głupot popełnianych przez inwestorów243
Czy finanse behawioralne zawierają wskazówki pozwalające pokonać rynek?245
ROZDZIAŁ 11. Nowe metody budowania portfela: smart beta, parytet ryzyka i inwestowanie w ESG246
Co to jest „smart beta”?246
1. Wartość wygrywa249
Cztery atrakcyjne smaki – plusy i minusy249
2. Małe jest lepsze251
3. Da się stwierdzić występowanie impetu na rynku251
4. Akcje o niskim wskaźniku beta mogą oferować takie same zwroty jak akcje o wysokim wskaźniku beta253
5. Inne czynniki254
Co może pójść nie tak?254
Mieszane strategie czynnikowe256
Dimensional Fund Advisors257
Fundusze mieszane w praktyce257
Research Affiliates Fundamental Index™ (RAFI)258
Goldman Sachs Active Beta ETF259
Portfele o równych wagach259
Implikacje dla inwestorów260
Parytet ryzyka261
Technika parytetu ryzyka262
Bezpieczne obligacje również mogą stanowić podstawę strategii parytetu ryzyka264
Parytet ryzyka a tradycyjny portfel 60/40265
All Weather Fund od Bridgewater Associates267
Co może pójść nie tak?267
Inwestowanie w ESG269
Uwagi końcowe273
CZĘŚĆ IV. Praktyczne rady dla zwolenników błądzenia losowego i innych inwestorów274
ROZDZIAŁ 12. Poradnik dla tych, którzy z błądzeniem losowym się zgadzają, oraz dla pozostałych276
Ćwiczenie 1. Zbierz niezbędne materiały277
Ćwiczenie 2. Nie zostań z pustymi rękami – zabezpiecz się gotówką i polisą279
Rezerwa gotówkowa279
Ubezpieczenie279
Zmienne ubezpieczenia rentowe z odroczonym opodatkowaniem281
Ćwiczenie 3. Zachowaj konkurencyjność – pilnuj, by rentowność twojej rezerwy gotówkowej nie zostawała w tyle za inflacją282
Fundusze inwestycyjne rynku pieniężnego282
Bankowe certyfikaty depozytowe283
Banki internetowe284
Krótkoterminowe obligacje skarbowe284
Nieopodatkowane fundusze rynku pieniężnego284
Ćwiczenie 4. Naucz się unikać poborcy podatkowego285
Indywidualne konto emerytalne286
Roth IRA287
Plany emerytalne288
Oszczędzanie na studia289
Ćwiczenie 5. Przymierz but i sprawdź, czy pasuje. Poznaj swoje cele inwestycyjne290
Ćwiczenie 6. Błądzenie zacznij u siebie w domu – wynajem nie prowadzi do niczego dobrego297
Ćwiczenie 7. Jak się odnaleźć w gąszczu obligacji?299
Obligacje zerokuponowe mogą być przydatne w finansowaniu przyszłych zobowiązań299
Fundusze obligacji, które nie pobierają prowizji od sprzedaży, mogą stanowić dobre narzędzie dla inwestorów300
Obligacje zwolnione z opodatkowania są przydatne inwestorom objętym wysokimi stawkami podatku301
Obligacje antyinflacyjne303
Czy należy rozważyć zakup obligacji śmieciowych?304
Skarbowe indywidualne obligacje oszczędnościowe – najlepszy wybór dla inwestorów indywidualnych304
Obligacje zagraniczne305
Ćwiczenie 7a. Stosowanie zamienników obligacji w portfelu obligacji w czasach represji finansowej306
Ćwiczenie 8. Uwaga na złoto, przedmioty kolekcjonerskie i inne tego typu inwestycje306
Ćwiczenie 9. Pamiętaj, że koszty inwestowania nie są losowe – jedne są wyższe, inne niższe309
Ćwiczenie 10. Unikaj pułapek – stawiaj na dywersyfikację310
Szybkie podsumowanie311
ROZDZIAŁ 13. Fory w wyścigu finansowym: podstawy znajomości i prognozowania zwrotów z akcji i obligacji312
Co determinuje zwroty z akcji i obligacji?312
Cztery historyczne epoki zwrotów z rynków finansowych316
Epoka I: czas komfortu317
Epoka II: czas niepokoju319
Epoka III: czas rozrzutności323
Epoka IV: czas rozczarowania325
Rynki w latach 2009−2022326
Wspomaganie przyszłych zwrotów326
ROZDZIAŁ 14. Poradnik inwestowania na różnych etapach życia330
1. Ryzyko i zwroty są powiązane331
Pięć zasad alokacji aktywów331
2. Rzeczywiste ryzyko ponoszone w związku z inwestowaniem w akcje i obligacje zależy od tego, jak długo trzymasz tę inwestycję332
3. Uśrednianie ceny zakupu może sprzyjać ograniczaniu ryzyka inwestowania w akcje i obligacje335
4. Rebilansowanie może zmniejszać ryzyko inwestycyjne, a czasem również zwiększać zwroty339
5. Stosunek do ryzyka a możliwość jego podejmowania340
1. Konkretne potrzeby wymagają konkretnych, dedykowanych aktywów342
Trzy wskazówki dotyczące dostosowywania planu inwestycyjnego do swojego etapu życiowego342
2. Należy określić swoją tolerancję na ryzyko343
3. Regularne oszczędzanie nawet bardzo małych kwot ostatecznie się opłaca343
Poradnik inwestowania na różnych etapach życia344
Fundusze zdefiniowanej daty348
Niewystarczające zasoby na emeryturę349
Zarządzanie inwestycjami po przejściu na emeryturę349
Inwestowanie na emeryturze350
Renty350
Metoda „zrób to sam”353
ROZDZIAŁ 15. Trzy wielkie kroki na Wall Street357
Krok oczywisty: inwestowanie w fundusze indeksowe359
Fundusze indeksowe – podsumowanie360
Szersza definicja inwestowania w fundusze indeksowe363
Konkretny portfel złożony z funduszy indeksowych365
Fundusze ETF a podatki367
Krok „zrób to sam” – potencjalnie przydatne zasady wyboru spółek369
Krok zmiennika – zatrudnienie zawodowca z Wall Street373
Doradcy inwestycyjni, tradycyjni i zautomatyzowani375
Kilka słów na zakończenie naszego błądzenia380
Ostatni przykład381
Epilog383
Przewodnik po funduszach inwestycyjnych i funduszach ETF388
Indeks398

Wprowadzeniedowydania50.,rocznicowego

trudne?Znalezieniedyscyplinydoregularnegooszczędzanianiewielkich

kwotikontynuowaniategooszczędzaniatakżewtychokresach,gdyzwia-

domościwynika,żejużniedługoniebospadnienamnagłowyiżekatastrofa

ekonomicznajestnieunikniona.Cociekawe,najbardziejrentownychinwe-

stycjidokonaszwtedy,gdybędziepanowałnajwiększypesymizm.

Znakomiciedowodzątegozwrotynettowypracowaneprzezakcyjnyfun-

duszindeksowyVanguard.Załóżmy,żeinwestorzaczynawcześnieiwybiera

zdywersyﬁkowanyakcyjnyfunduszindeksowy.(Uważam,żemłodziludzie

powinnitakwłaśnierobić,toznaczylokowaćpieniądzewindeksowanych

funduszachakcyjnych,bybudowaćmajątek).Wprzypadkuinwestora,który

postąpiłtak45lattemu,gdynarynkupojawiłysiępierwszefunduszeindek-

sowe,wynikisąoszałamiające.Załóżmy,żeinwestorzaczynałodkwoty

500dolarów,anastępniecomiesiącdokupowałjednostkiza100dolarów.

Dochwiliobecnejtakiinwestorzainwestowałbyłącznie53200dolarów.

Przyzałożeniureinwestycjiwszystkichdywidend1stycznia2022rokujego

portfelbyłbywartniemal1,5milionadolarów.

Przezte45latwielokrotniezdarzałosię,żezapowiadałosięnakoniec

światawjegodotychczasowejpostaci.W1987rokugiełdystraciły20procent

wartościjednegodnia.Gdyw2000rokupękłabańkaspekulacyjnanadotco-

mach,częśćﬁrmsłynącychdotądznajwyższegowzrostustraciławiększość

dotychczasowejwartości.Applestraciłponad80procent,Amazonponad

90procent.Podczaskryzysuﬁnansowegozlat2007−2008wystawiano

nekrologicałemusystemowikapitalistycznemu.Gdyw2020rokunasilała

siępandemiaCOVID-19,wlicznychdoniesieniachmedialnychzapewniano

nas,żeotoświatzmieniłsięnieodwracalnie.

Wystarczytego.Sednojesttakie,żeinwestoroszczędzający100dola-

rówmiesięcznieilokującyjewakcyjnymfunduszuindeksowymzostał

milionerem.

Owszem,powyższyprzykładopartynafunduszuindeksowymVanguard

jestczystohipotetyczny.Mimotozapewniam,żeniezliczeniinwestorzy

postąpiliwtensposóbidzisiajczerpiąztegokorzyści.Listy,któreotrzymuję

odwdzięcznychczytelników,utwierdzająmniewprzekonaniu,żekonkretni

ludziedziękiradomzawartymwmojejksiążcefaktycznieuzyskująporów-

nywalnewyniki.

Cieszęsię,żemojaksiążkautrzymujesięnapółkachksięgarń.Pomogła

onawpłynąćnabranżęinwestycyjnąiprzekonaćprofesjonalistówdozalet

inwestowaniapasywnego.Pomogławupowszechnieniufunduszypodlega-

jącychobrotowigiełdowemu,czyliETF-ów(funduszyindeksowych,których

Brak wyników

Spacer po Wall Street

Treść książki

Znajdź bibliotekę blisko siebie, i uzyskaj dostęp do ebooka w systemie IBUK Libra