Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
fiZainwestowane”interesy:politykagospodarczapaństw
53
restrykcjemonetarne,aniejejosłabienia.Innymisłowy,połączenieluźnejpolityki
fiskalnejirestrykcyjnejpolitykipieniężnejmogłobyćnietylebłędem,zajakiuwa-
żałatakiedziałaniewiększośćówczesnychekonomistówiobserwatorów,ileraczej
odzwierciedleniemprzewaginaciskówpolitycznychzestronyproducentówdóbr
niepodlegającychwymianiehandlowejiinnychzwolennikówsilnegodolaranad
producentamidóbrwymiennych,którzywolelisłabszegodolara.
Kolejnąkwestią,którazyskałanaznaczeniuwświeciezwiększonejmobilności
kapitału,jestmiędzynarodowakoordynacjapolityczna.Jakożeintegracjafinansowa
możeutrudniaćposzczególnymrządomprowadzeniepolitykimakroekonomicznej
wsposóbodmiennyodpolitykiichfisąsiadów”finansowych,koordynacjatakich
działańmożebyćuzasadniona.Pozwoliłobytonaprzykładuniknąćkonkurencyjnej
deprecjacjiwalut,wktórejdziałaniakrajuprowadzącegoekspansywnąpolitykę
pieniężną,atymsamymdeprecjonującegoswojąwalutęwstosunkudowalut
swoichpartnerówhandlowych,zostajązneutralizowaneprzezekspansjęmone-
tarnąideprecjacjęwalutytychżepartnerów,wefekcieczegowzględnepoziomy
kursuwalutowegopozostająnaniezmienionympoziomie.Alternatywnie,kraje
starającesięzapobiecdeprecjacjiswoichwalutmogłybyniepotrzebniepodnosić
stopyprocentowe,próbującuniknąćodpływukapitału.Oczywistymrozwiąza-
niemtakichproblemówjestwspółpracaodpowiednichdecydentówwzakresie
określaniakursówwalutowychiinnychwskaźnikówmakroekonomicznych(vide:
WilliamsonJ.,Miller1987).
Zmiędzynarodowąkoordynacjąpolitykimakroekonomicznejwiążesięwiele
potencjalnieproblematycznychkwestii.Niektórzyuważają,żetakainterwencjarządu
jestgorszymrozwiązaniemodwyborówrynkowych;innisązdania,żetrudności
zkoordynacjąpraktycznieniedasiępokonać.[ł]Jednymztakichproblemówjest
fakt,żenawetniewielkierozbieżnościwpoglądachkrajowychdecydentówpolitycz-
nychmogąniezwykleutrudniaćwspółpracęnarzeczpoprawydobrobytu(ilustracja
tegoargumentu:Frankel,Rockett1988).Jestrzeczywiścieprawdopodobne,żekra-
jowezapleczapolitycznepotencjalniewspółpracującychrządówbędąsięróżnić,
codoprowadzidoodmiennychpreferencjilubinterpretacjidotyczącychkorzyści
zewspółpracyisposobu,wjakimożnabyjenajlepiejosiągnąć.
Wtymświetlezróżnicowaneskutkitakiejkoordynacjipolitykiwzakresiedys-
trybucjikrajowejznówstająsięistotne.Nicdziwnego,żeoczekuję,iżci,których
działalnośćgospodarczajestnajbardziejwrażliwanawarunkipanującenazagra-
nicznychrynkachfinansowychiwalutowych,będąnajbardziejskłonnipoświęcić
krajowąautonomiępolitycznąnarzeczkoordynacjipolityki.Inwestorzymiędzyna-
rodowi,przedsiębiorstwaipodobnepodmiotybędąskłonnipoprzeć[koordynację
polityk–przyp.tłum.],podczasgdyprzedstawicielesektoradóbrniepodlegają-
cychwymianiehandlowej–którychprzedsiębiorstwamogąstracićnapoświęceniu
