Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
niuzyskuoperacyjnego.Dlategoteżdziałalnośćprzedsiębiorstwamusikoncen-
trowaćsięnatakimkształtowaniusiłnapędowychwartościprzedsiębiorstwa,
abywartośćtęzmaksymalizować.
Zyskoperacyjny
Podsystem
operacyjny
NOPAT
EKONOMICZNAWARTOŚĆDODANAEVA
Maksymalizacjarynkowejwartościdodanej
RYNKOWAWARTOŚĆDODANAMVA
CELPRZEDSIĘBIORSTWA
Kosztkapitału
finansowania
Podsystem
WACC
®
Kapitałzainwestowany
inwestowania
Podsystem
waktywa
IC
Rysi2iŹródławartościrynkowejprzedsiębiorstwawujęciusystemowym
Źródło:Ibidi,si20i
Przedsiębiorstwo,dążącdorealizacjicelówdługookresowychwyrażonych
maksymalizacjąwartościrynkowej,musitakprowadzićswojądziałalność,aby
utrzymaćciągłośćrealizowanychprocesówgospodarczych,adotegoniezbęd-
nejestzachowaniepłynnościfinansowej.Dlategomówiącocelachprzedsię-
biorstwa,możnaklasyfikowaćjezpunktuwidzeniahoryzontuczasowego,
iwówczasmaksymalizacjęzysku,cenakcji,jakiwartościrynkowejprzedsię-
biorstwautożsamiasięzcelamiosiąganymiwperspektywiedługookresowej,
autrzymaniepłynnościfinansowej–zpodstawowymcelemkrótkookresowym.
Utrzymaniepłynnościfinansowejpozwalaprzedsiębiorstwugenerować/po-
siadaćśrodkifinansowe(poprzezupłynnienieaktywówlubzwiększeniepasy-
wów)napoziomiezapewniającymterminoweregulowaniezobowiązańkrótko-
terminowych.Konsekwencjąbrakurealizacjiceluprzedsiębiorstwawpostaci
płynnościfinansowejmożebyćpogorszeniewynikówfinansowychipozycji
16