Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
CecyliaLeszczyńska
niukontroliobrotówkapitałowych;korzystaniazoficjalnychrezerwikredytów
MFWwprzypadkukrótkoterminowychnierównowagpłatniczychorazinterwen-
cjinakrajowymrynkuwalutowymsterylizującychefektymonetarne.Jednocze-
śniekażdykrajmógłprowadzićwłasnąpolitykęcenowąipolitykęzatrudnienia,co
mogłoskutkowaćróżnymistopamiinflacji.Oznaczałotowymógdługoterminowej
elastycznościkursuwalutowego.USAokazałysięjedynymkrajem,którymógłrze-
czywiściezachowywaćsięautonomicznie,innekrajeznalazłysięw„kaftaniebez-
pieczeństwa”
,gdzieprzestrzeńdorealizowanianarodowejmakroautonomiibyła
ograniczona[McKinnon,1988].McKinnontwierdzi,żeregułyzBrettonWoodsnie
weszływżycie,ponieważnieprzewidziano,cooczywiste,wpływuPlanuMarshalla
orazskalizagrożeniakomunizmem.PlanMarshallawypełniłlukędolarowąoraz
przyczyniłsiędoustabilizowaniawalutiprzywróceniarównowagibilansuhandlo-
wego,częściowokosztemprodukcjiizatrudnienia.Wgłównejmierzedoprowadził
jednakdozmianypodstawmiędzynarodowegosystemumonetarnego.
PrzyformułowaniuocenyprojektuzBrettonWoodsnależyuwzględniaćoczy-
wistyfakt,żepodczaswojnytrudnobyłonakreślićzestawuniwersalnychreguł,
któresprawdziłybysięwnowejrzeczywistości.Na„projekcję”twórcówsystemu
zBrettonWoodswpływałytakże,oczymwspominano,doświadczeniamiędzy-
wojenne,zcharakterystycznymidlanichniestabilnymiwarunkamiwalutowymi.
KrytycznywobeczasadystałychkursówMartinFeldstein[1993]pisał,żenależa-
łostworzyćsystem,wktórymkursywalutbyłybyustalaneprzezrynek,tymcza-
semprzyjętoregułynapierwszyrzutokaatrakcyjne,aletrudne(niemożliwe)do
trwałegozastosowania.
Przywołanewyżejkrytyczneuwaginiezmieniająfaktu,iżstworzonywBret-
tonWoodssystem,wrazzewspomagającymigoinstytucjamiwpostaciMFW
iMBOiR,stanowiłramymiędzynarodowegoporządkuwalutowegowtrudnym
okresiepoIIwojnieświatowej.Przywskazanychwyżejniedoskonałościachstałsię
ondlapaństwEuropyZachodniejjednymzfundamentówprosperitygospodar-
czejiharmonijnego-zwłaszczanatledoświadczeńmiędzywojennych-rozwoju
stosunkówhandlowychifinansowych.
1040Zakończenie
GospodarkaeuropejskapoIIwojnieświatowejzostałaodbudowanam.in.za
sprawąszerokiegosystemuregułiinstytucji.SystemzBrettonWoodsstworzo-
nowcelurozwiązaniapotencjalnychproblemów-jegoarchitekcichcielizbudo-
waćzbiórzasad,któryłączyłybyzaletyklasycznegostandarduzłota(stabilnykurs
49
