Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
WSTĘP
Problematykastrukturykapitałuprzedsiębiorstwaodkilkudziesięciulatstanowijeden
zwiodącychwątkówbadawczychwdziedzinienaukekonomicznych,zwłaszczawdys-
cypliniefinansów.Sposóbfinansowaniaaktywówpodmiotustanowitakżeważnyobszar
decyzyjnywpraktycezarządzaniafinansamiprzedsiębiorstw.Zarządzaniestrukturąka-
pitałowąmazwiązekzrealizacjądwóchgłównychcelówprzedsiębiorstwa:pozyskiwa-
niemkapitałuniezbędnegodofinansowaniadziałalnościirozwojuprzedsiębiorstwaoraz
maksymalizacjąjegowartości.Zwiększaniewartościprzedsiębiorstwauważasięzacel
nadrzędny,któryjestosiąganymiędzyinnymipoprzezoptymalizacjęstrukturykapitału.
Możliwościrealizacjitakiegoceludziałaniaprzedsiębiorstwazależąodwieluczynników,
wtymzwłaszczaoduwarunkowańfunkcjonowanianarynkuorazstrategiizarządzania
przedsiębiorstwem.
Podstawowymiczynnikamimaksymalizacjiwartościprzedsiębiorstwasąstruktura
ikosztpozyskiwanegokapitału,cosprawia,żejednymzważniejszychzadańzzakresuzarzą-
dzaniafinansamipodmiotówgospodarczychjestoptymalizacjapozyskiwaniategokapitału.
Zadaniemteoriipowinnobyćzatemposzukiwanieprawidłowościwystępującychwtym
zakresieorazidentyfikacjaczynnikówkształtującychstrukturękapitału.Praktykadowodzi
jednak,iżkwestiatajestbardzozłożonaitrudnadorozwiązaniawsposóbjednoznaczny.
Dotychczasniezostałaopracowanauniwersalnateoriastrukturykapitału,uwzględnia-
jącawpływwszelkichróżnorodnychczynnikównadecyzjedotyczącestrukturykapitału.
Wybóroptymalnejstrukturykapitałuwiążesięzkoniecznościąwnikliwejanalizyczynni-
kówwpływającychnakształtpowyższejstruktury.Procestenkomplikujefakt,żewpływ
poszczególnychczynnikównaróżneprzedsiębiorstwaniejestjednoznacznyizależymię-
dzyinnymiodkondycjifinansowejprzedsiębiorstwa,jegoformyorganizacyjno-prawnej,
sektoradziałalnościczyrozmiaru.Zróżnicowaniewarunkówdziałaniaprzedsiębiorstw
determinujetakżemożliwościpozyskiwaniakapitału.
Stopieńzłożonościpowyższychuwarunkowańsprawia,żeproblematykastrukturyka-
pitałuikształtującychjączynnikówwymagakontynuacjibadańzarównowsferzerozwa-
żańteoretycznych,jakiempirycznych,którestworząpodstawydoposzukiwanianowych,
atakżeaktualizacjiistniejącychjużmodeliteoretycznychstrukturykapitału.Komplekso-
wośćzagadnieństałasięteżinspiracjądopodjęciabadańnadzróżnicowaniemstruktury
kapitałuwzależnościodwybranychczynników.
Poszukiwanieczynnikówdeterminującychstrategiefinansowaniadziałalnościprzez
podmiotygospodarczestanowiprzedmiotwielubadańwobszarzefinansów.Zgodnie
znajbardziejogólnąkategoryzacjątychczynnikówmogąmiećonecharakterzewnętrzny
