Зміст книги
перейти до управління читачемперейти до навігаціїперейти до деталей бронюванняперейти до зупинок
założeńdotyczącychprzyszłościprzedsiębiorstwa.Prognozyprzychodówzesprzedaży
orazprognozyfinansowepowinnywynikaćzanalizyfundamentalnej.
Wyznaczeniewielkościizmianwielkościsprzedażywprzyszłościnależądonajtrud-
niejszychproblemówzwiązanychzszacowaniemwolnychprzepływówgotówkowych.
Wynikatozzależnościoddwóchrodzajówczynników:makroekonomicznych,pozostają-
cychpozawpływamiprzedsiębiorstwa,imikroekonomicznych,naktóreprzedsiębiorstwo
mawpływ.
Prognozysprzedażysąjednymiznajważniejszychprognozsporządzanychwprzed-
siębiorstwach,gdyżodprzyszłychwartościprzychodówzesprzedażyzależyfunkcjono-
waniecałychorganizacji.
Prognozysprzedażysąpodstawątworzeniabiznesplanów,planówprodukcjiiplano-
wanychwielkościzapasów.Naichpodstawieprojektujesięwielkośćwydatkówkapita-
łowych,atakżeokreślaprzyszłezapotrzebowanienafinansowaniedziałalnościprzedsię-
biorstwa5.Wielkościsprzedażymająwpływnakształtowaniesięwiększościskładników
sprawozdańfinansowych,atowłaśnieodnichzależąstrumieniewolnychprzepływów
gotówkowych,atakżeinnestrumieniedochodów,napodstawiektórychmożnaoszacować
wartośćprzedsiębiorstwa.
Rodzisiępytanie:czywycenapowinnabyćopartanaprognoziesprzedaży?Tak.
Przyzałożeniu,żeprognozasprzedażyjestzdefiniowanajakooszacowanewielko-
ścisprzedażyuwzględniającestrategięprzedsiębiorstwaorazczynnikizewnętrzne,
wynikającezsytuacjimakroekonomicznejorazsytuacjiwbranży.
Proponowanywpracyproceswycenyzintegrowanyzprocesemprognozowania
sprzedaży,wykorzystującymetodęscenariuszy,możeznaleźćzastosowaniewpraktyce
wyceny.Wzależnościoddostępudodanychiwewnętrznychinformacjiwycenianego
przedsiębiorstwaposzczególneelementyprocesumogąbyćopracowanewbardziejlub
mniejszczegółowysposób.
Konsekwentneispójneprzyjmowaniezałożeńwedługnajlepszegostanuwiedzy
wyceniającego–zarównodoprognozysprzedaży,jakisprawozdańfinansowychoraz
pozostałychwielkościniezbędnychdoprzeprowadzeniawycenymetodamidochodo-
wymi–wpływanapodniesieniejakościiwiarygodnościjejwyniku.
Proponowanyprocesmożebyćrównieżwykorzystanyjakonarzędziedorealizacji
celunastawionegonakreowaniewartościwprzedsiębiorstwie.Napodstawietakprzygo-
towanychprognozprzedsiębiorstwobędziemogłostworzyćdługoterminoweplanyfunk-
cjonowaniaorazzaplanowaćokreślonedziałanianaprawczewprzypadkuscenariusza,
wktórymwarunkiotoczeniasąniekorzystne.
Głównymcelempracyjestanalizawpływuprognozsprzedażynaproceswyceny
przedsiębiorstwaorazzastosowaniepodejściascenariuszowegowwycenie.
Abyosiągnąćtakokreślonycelpracy,postawiononastępującąhipotezę:
•
zintegrowanie
procesuwycenyprzedsiębiorstwazprocesemprognozowaniasprze-
daży,którywykorzystujemetodyscenariuszy,wpływanapoprawęwiarygodności
ijakościwyceny.
5P.Dittmann:Prognozowaniewprzedsiębiorstwie:metodyiichzastosowanie,wyd.3zm.,Kraków:
OficynaWydawniczaWoltersKluwerPolska2006,s.27-28.
9