Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
jętyprzezpolskiefunduszesposóbpobieraniaopłatidzie-
leniasięzyskiemzklientamiWarrenBuffet(legendarny,
amerykańskiinwestorgiełdowy,przedsiębiorcaifilantrop)
maswojeokreślenie:groteska.
Boomnaprywatnefunduszeinwestycyjnerozpoczął
sięwPolscew2004r.Wtedyznowelizowanoustawę
ofunduszachiobniżonowysokośćkapitałupotrzebnego
dozałożeniatowarzystwafunduszyinwestycyjnych—
z4mlnzłdo600tys.zł.Wystarczy,żekilkuzamożniej-
szychzarządzającychwyłożyoszczędności,ijużmogą
miećwłasnyfundusz.
Kilkuzarządzającychwykorzystałoto,żepolscy
inwestorzybyliniezadowolenizwysokichopłatpobiera-
nychprzezpolskieinwestycyjnefunduszeakcyjne(śred-
nio4proc.wartościoszczędnościrocznie).Sąoneściągane
nawetwtedy,gdyzarządzającypowodująstratyinwesto-
rów.Dlategozmniejszylitęopłatępobieranąbezwzględu
naefektyzarządzaniado2proc.,dodalinatomiast20-pro-
centowąpremiędlazarządzających,potrącanąodosiąg-
niętegozysku.Tosystemstosowanyprzezamerykańskie
funduszehedgingowe.Problempoleganatym,żepremia
niejestobliczanawtedy,gdyzarządzającyosiągnąstopę
zwrotuwyższąniżindeksgiełdowy(cobyłobywłaściwym
miernikiemumiejętnościzarządzających),tylkoodcałego
zysku.Podczashossy(atakatrwałaprzezkilkalatnawar-
szawskiejgiełdzieod2003r.)rynekrośnieflsamzsiebie”
(w2003r.WIGwzrósło44,9proc.,w2004r.—o27,9proc.,
w2005r.—o33,7proc.,aw2006r.—o41,6proc.).Zakła-
dając,żefunduszosiągnietylkotakiwynikjakindeksgieł-
dowyWIG(aniewymagatowysiłkuzarządzającego,
wystarczykupićakcjefirmwchodzącychwskładinde-
ksu),czyli41,6proc.,tozarządzającyzabrałbynajpierw
14
