Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
2.
Podstawyocenyopłacalności
projektówinwestycyjnych
2.1.Charakterystykagłównychmetodoceny
projektówinwestycyjnych
Większośćbadańwskazuje,żewpraktycekorporacyjnejnajczęściejwykorzy-
stywanenarzędziaocenyprojektówinwestycyjnychopierająsięnakoncepcji
wartościbieżącejzdyskontowanychprzepływówpieniężnych(Jog,Ashwani1995;
Graham,Harvey2001;Ryan,Ryan2002).Dwanajbardziejznanenarzędziatego
typutowartośćbieżąca(NPV)orazwewnętrznastopazwrotu(IRR).Dodatko-
wo,wprocesieselekcjiprojektówwykorzystywanesączęstowskaźnikiopartena
relacjiwartościzdyskontowanychprzepływówpieniężnychdobieżącejwartości
nakładówinwestycyjnych.Jednąznajpopularniejszychtegotypumiarjestwskaź-
nikwartościbieżącejnetto(NPVR–NetPresentValueRatio).Mimodominacji
metoddyskontowych,wpraktyceczęstostosowanajestrównieżmetodaokre-
suzwrotu(PP)(Graham,Harvey2001).BadaniaK.Bennouna,G.Meredith,
T
.Marchant(2010)wskazują,żenawetprawie79%badanychfirmciągleużywa
tegonarzędzia.Analizabadańczęstotliwościużyciaposzczególnychnarzędzi
ocenyprojektówinwestycyjnychrealizowanychwostatnichdwudziestulatach
wyraźniedowodzirosnącejroliNPV,IRRorazPP,przyjednoczesnymspadku
częstościwykorzystaniainnychnarzędzianalizy.Przyczynstandaryzacjiprocesu
ocenyprojektówinwestycyjnychwpraktycegospodarczejnależychybaupa-
trywaćwdającymsięzaobserwowaćprocesieunifikacjiprogramównauczania
przedmiotówfinansowychnauczelniachekonomicznych,atakżewpowszechnej
zgodnościcodowyższościmetoddyskontowychnadinnymitechnikamioceny
przedsięwzięćinwestycyjnych.Jakjużwskazywano,celemautorówjestprzed-
stawienieaplikacyjnychuwarunkowańtworzeniaanalizfinansowychprojektów
20
