Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
niemsąsprzedawaneinstrumentyfinansowe,acenakapitałutoróżnicamiędzyceną
odkupieniainstrumentówacenąsprzedaży.
Transakcjareverserepopoleganatym,żestronadługakupujeodstronykrótkiej
pewneinstrumentyfinansowe(częstosątobonyskarbowe),alezezobowiązaniem
odsprzedażytychinstrumentówpoustalonejceniewterminiewykupu.Wtensposób
stronadługadokonujeinwestycjinakrótkiokres,adochódwtejinwestycjitoróżnica
międzycenąodsprzedażytychinstrumentówacenąkupna.
Jakwidać,międzytymidwiematransakcjaminiemapraktycznieżadnejróżnicy.
Dlainstytucjifinansowychjesttobardzoczęstostosowanysposóbkrótkoterminowego
inwestowaniabądźfinansowania.Dodajmyjeszcze,żezpunktuwidzeniafinansów
dotransakcjirepobardzopodobnajesttransakcjasell-buy-back,dotransakcjireverse
repozaśbardzopodobnajesttransakcjabuy-sell-back.
Podstawowącharakterystykąkażdegoinstrumenturynkupieniężnegojeststopa
rentowności(np.ważnącharakterystykąjeststoparentownościbonuskarbowego),
inaczej:stopadochodulubstopazwrotu.Sposóbokreślaniastopyrentownościprzed-
stawimywdalszejczęścipracy.
Opróczpowyżejwymienionychinstrumentówdorynkupieniężnegomożnaumo-
wniezakwalifikowaćtradycyjneinstrumentyfinansowe,wprzypadkuktórychwza-
sadzieniewystępujeobrótnarynku.Wartotuwspomniećprzedewszystkimokrót-
koterminowymdepozyciebankowymikrótkoterminowymkredyciebankowym.Is-
totnysegmenttychinstrumentówtodepozytyikredytyrynkumiędzybankowego.
Wtedyobiestrony,długaikrótka,tobanki,instrumentyzaśmogąbyćdenominowane
wkrajowejlubzagranicznejwalucie.Rynektenjestbardzorozwinięty,aprzeciętne
stopyoprocentowaniadlaróżnychrynkówsąobliczaneipodawanedowiadomości
każdegodniaroboczego.Sątostopyoprocentowanianarynkumiędzybankowym.
NaprzykładwPolscewystępujądwarodzajestópnarynkumiędzybankowym:
•WIBOR(WarsawInterbankOfferedRate)–przeciętnastopaoprocentowania
kredytównarynkumiędzybankowym,
•WIBID(WarsawInterbankBidRate)–przeciętnastopaoprocentowaniade-
pozytównarynkumiędzybankowym.
Inne,bardzopopularnewświecie,stopyrynkumiędzybankowegoto:
•LIBOR(LondonInterbankOfferedRate)–przeciętnastopaoprocentowania
kredytównarynkumiędzybankowymwLondynie,
•EURIBOR(EuroInterbankOfferedRate)–przeciętnastopaoprocentowania
kredytównarynkumiędzybankowymweuropejskiejUniiGospodarczejiWalutowej.
1.3.Obligacje
Obligacjesąpodstawowyminstrumentemdłużnymrynkukapitałowego.Zanim
przejdziemydoichszczegółowegoomówienia,poczynimytutajdwieuwagitermino-
logiczne:
•zgodniezpolskimprawemistniejemożliwośćstosowanianazwy,,obligacja’’
równieżwodniesieniudokrótkoterminowych(emitowanychnaokreskrótszyniż
26
