Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
emisji,przyczymprawotomożebyćwykonanepoupływie2latodemisjiobligacji,
awięcnajegowykonanieobligatariuszbędziemiał3lata.Określonyzostałwspół-
czynnikkonwersji,tzn.liczbaakcji,którąotrzymujesięzajednąobligacjęprzy
zamianie.Wynosion50.Oznaczato,żeza1obligacjęobligatariuszotrzyma50akcji
nowejemisji.Prawodozamianyniemusibyćwykonane–wtedyobligacjazostanie
wykupionaprzezemitentapo5latach.
Wartododać,żemogąwystępowaćrównieżobligacjezamiennenainnerodzaje
aktywów,np.naakcjeinnegoprzedsiębiorstwaniżemitentaobligacji.
Obligacjazprawemdowcześniejszegowykupuprzysługującymemitentowi.Jest
toobligacja,wktórejemitentwpewnymustalonymokresieotrzymujeprawodo
zażądaniawcześniejszegowykupuobligacji.Wtedydokonywanyjestwykup,obli-
gatariuszzaśotrzymujeustalonąsumęodemitenta.Obligacjatakajestkorzystna
dlaemitentawprzypadkuspadkustópprocentowychnarynkufinansowym,gdyż
wówczasmożeonwyemitowaćnowąobligacjęoniższymoprocentowaniu,aśrodki
ztejemisjiwykorzystaćdowykupudanejobligacjicallable.
Obligacjazprawemdowcześniejszegowykupuprzysługującymobligataruszowi.
Jesttoobligacja,wktórejobligatariuszwpewnymustalonymokresieotrzymuje
prawodozażądaniawcześniejszegowykupuobligacji.Wtedydokonywanyjestwykup,
obligatariuszzaśotrzymujeustalonąsumęodemitenta.Obligacjatakajestkorzystna
dlaobligatariuszawprzypadkuwzrostustópprocentowychnarynkufinansowym,
gdyżwówczasmożeonzainwestowaćwnowąobligacjęowyższymoprocentowaniu,
adoinwestycjiwykorzystaćśrodkizwykupudanejobligacjiputable.
Obligacjaprzychodowa.Jesttoobligacja(częstoemitowanaprzezjednostki
samorząduterytorialnego)stosowanawcelupozyskaniakapitałunasfinansowanie
konkretnegoprzedsięwzięciainwestycyjnego(np.budowyobiektuużytecznościpub-
licznej),wktórejpłatnościodseteksąuzależnioneodprzychodówzfinansowanego
przedsięwzięcia.Jeśliprzychodysązbytniskie,toodsetkiniesąpłacone.Można
zatempowiedzieć,żeobligacjatazawiera,,dołączoneprawo’’emitentadoniepłacenia
odsetek,gdyprzychodysąniższeniżpłatnościodsetkowe.
Obligacjakatastrofowa.Jesttonowyrodzajobligacji,któraodzwierciedlaten-
dencjeintegracjirynkufinansowegoirynkuubezpieczeniowego.Wtejobligacji
emitentmaprawodozaniechaniapłatnościodsetek,gdyponosistratyspowodowane
katastrofą(zregułyocharakterzenaturalnym,jaknp.powódź).
Wartododać,żeistniejąobligacje,doktórychdołączonesąjednocześnieróżne
prawa,tzn.obligacjamożebyćjednocześniezamienna,callableiputable.
1.4.Akcjeiinneinstrumentyudziałowe
Akcja(stock)jesttopodstawowyinstrumentudziałowyrynkukapitałowego.Jestona
emitowanaprzezspółkęakcyjną.Innerodzajespółekemitująudziały.Wprzypadku
emisjiakcjistronąkrótkąnarynkuakcjijestspółkaakcyjna.Stronądługąjest
inwestor,którykupujeakcje,zwanyakcjonariuszem.Oczywiścieakcjonariuszmoże
31
