Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
inwestycjidokonanychprzezfunduszwpewnymokresiewartośćaktywównetto
wzrosłado110mlnzł.Jeśliwtymokresieniezostaływyemitowanenoweudziały,
oznaczato,żewartośćudziałuinwestorawzrosłado110tys.zł(dalejstanowi0,1%
wartościfunduszu).
Dowymienionychinstrumentówudziałowychzaliczamywszczególności:
•jednostkiuczestnictwawotwartychfunduszachinwestycyjnych,
•certyfikatyinwestycyjnezamkniętychfunduszyinwestycyjnych,
•certyfikatyindeksowe.
Jednostkiuczestnictwaotwartychfunduszyinwestycyjnychsąsprzedawaneprzez
tefundusze,aleniewystępujeobrótniminarynkuwtórnym.Inwestormożejedynie
zgłosićchęćumorzeniajednostki,dziękiczemumożezakończyćinwestycję.Wartość
jednostkiuczestnictwajestokreślonawkażdymdniuroboczymnapodstawiewartości
aktywównettootwartegofunduszuinwestycyjnego.
Zkoleicertyfikatinwestycyjnyfunkcjonujebardzopodobniedoakcji,jestto
udziałwzamkniętymfunduszuinwestycyjnym.Obracasięnimnarynkuwtórnym,
acenategocertyfikatunarynkuzależyodefektówinwestycjidokonywanychprzez
fundusz.
Trzecispośródwymienionychinstrumentów,tzw.certyfikatindeksowy(jedna
zwersjitegoinstrumentuznanajestrównieżpodnazwąExchangeTradedFund
–ETF),jestemitowanyprzezinstytucjęfinansową.Jesttoinstrument,któregocena
zależyodkształtowaniasięwartościwybranegoindeksu(np.indeksugiełdowego).
Zauważmy,żewszystkiewymienioneinstrumentyudziałowestanowią(podobnie
jakakcje)możliwościinwestycjifinansowych.Sątopoprostuinwestycjewpodmioty,
któredokonująinwestycji.
1.5.Instrumentypochodne–wprowadzenie
Instrumentypochodnejesttonajmłodszagrupainstrumentówfinansowych.Sąto
instrumenty,zapomocąktórychdokonujesiętransferuryzyka,tzn.jednastronalub
obiestronykontraktuprzekazująryzykodrugiejstroniekontraktu.Naszerozważania
rozpoczniemyodokreśleniasamegopojęciainstrumentpochodny.
Instrumentpochodny(derivativeinstrument)jesttotakiinstrumentfinansowy,
któregowartośćzależyodwartościinnegoinstrumentufinansowego,zwanegoin-
strumentempodstawowym(inaczej:instrumentembazowym,underlyinginstrument).
Ogólniej:instrumentpochodnyjesttotakiinstrumentfinansowy,któregowartość
zależyodwartościpewnegoindeksupodstawowego.
Jakwidać,powyższeokreśleniawpewnymsensiewyjaśniająznaczeniesłowa
,,pochodny’’,gdyżmożnapotoczniepowiedzieć,żeinstrumentpochodny,,pochodzi’’
odinstrumentubazowego,zpowoduzależnościwartościinstrumentupochodnego
odwartościinstrumentubazowego.
Wwieluwypadkachmamyrzeczywiściedoczynieniazfizycznieistniejącym
instrumentempodstawowym,odktórego,,pochodzi’’instrumentpochodny.Jesttak
36
