Treść książki
Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
ROZDZIAŁI
ISTOTAANALIZY
FUNDAMENTALNEJ
1.
Istotaizakresanalizyfundamentalnej
Sukcespodejmowanychdecyzjiinwestycyjnychnawzględnieefek-
tywnymrynkukapitałowymzależyodwiedzynatematmechanizmów
funkcjonowaniategożrynkuorazczynnikówpowodującychruchycen
instrumentówfinansowych.Czynnikówtychjestwiele,choćmożnaje
ująćwdwiepodstawowegrupy1:
•czynnikifundamentalne,decydująceosytuacjiekonomiczno-
-finansowejspółkiorazomożliwościachjejrozwoju;
•czynnikigiełdowe,dotyczącesytuacjinarynkupapierówwarto-
ściowych.
Czynnikifundamentalnesąprzedmiotemzainteresowaniatychin-
westorów,którzyuważają,żekształtowaniesięcenakcjijestpochodną
wartościprzedsiębiorstwa2.Nieulegawątpliwości,żeweryfikatoremkaż-
dejwycenyinstrumentufinansowegojestrynek,którybierzepoduwagę
nietylkoracjonalneprzesłanki,aletakżeszeregczynnikówzwiązanych
znastrojaminagiełdzie,okresowąmodąnaniektórebranżeczyzacho-
waniamiczystospekulacyjnymi.Tymsamymniemożnajednoznacznie
stwierdzićowyższościjednychczynnikównaddrugimi,gdyżwybórstra-
tegiiinwestycyjnejjestzdeterminowanywielomainnymiuwarunkowa-
niami,np.skłonnościądoryzykaczyteżsytuacjąpolityczną.
Narynkuinwestycyjnymwystępująniekiedysytuacje,wktórychpo
publikacjiinformacjiozyskachdanejspółkiprzewyższającychwcześniej-
szeprognozynastępujewzrostnotowańjejakcji.Jednakżepodejmowane
1
T.Jaworski,Wartośćwewnętrznaakcjiajejcenanarynkukapitałowym.Teoriaim-
pulsu,WydawnictwoAkademiiEkonomicznejwPoznaniu,Poznań,1999,s.117.
2
W.Dębski,Rynekfinansowyijegomechanizmy.Podstawyteoriiipraktyki,Wydaw-
nictwoNaukowePWN,Warszawa2007,s.219.
