Treść książki

Przejdź do opcji czytnikaPrzejdź do nawigacjiPrzejdź do informacjiPrzejdź do stopki
Fundamentykształtowaniawspółpracybankuiprzedsiębiorstwa
|25
wformiedywidend,lecztakżenarealizacjęwydatkównaubezpieczeniazdro-
wotne,świadczeniaemerytalneitp.Wskazujesięzatemrównieżnaistnienie
niematerialnychefektówaktywnościprzedsiębiorstwa
15
,które,jakożeodnoszą
siędorezultatów,nieoddziałująbezpośrednio,wsensieekonomicznym,krótko-
terminowonainteresariuszy
16
.Wartympodkreśleniajesttutajm.in.przykład
statusuosiąganegodziękipracywuznanymicenionymprzedsiębiorstwie
17
.
Tworzeniewartościekonomicznejdlaakcjonariuszy
18
majednaksilnyzwiązek
zgenerowanymirezultatamifinansowymi,choćniejednokrotniejejokreślenie
obarczonejestszeregiemzniekształceń,wynikającychzzasadprzyjętychwra-
machżnychsystemówrachunkowych
19
.Kreowaniewartościumożliwiazatem
kompleksowąocenęefektywnościdziałaniaprzedsiębiorstwa
20
.
Powstaniegospodarkiopartejnaswobodnymprzepływieinformacjiiwiedzy,
związanejzmiędzynarodowąkonkurencją,eksponujejednakrównocześniezna-
czeniekapitałuintelektualnegowustalaniuwartościprzedsiębiorstwa.Świado-
mośćwartościknow-howtworzypodstawędokreowanianowychwskaźników,
obejmującychtakżeniefinansowywymiarwycenyprzedsiębiorstw,zwracają-
cychuwagęnakategorieniematerialne
21
.Stanowitoniewątpliwieodejścieod
tradycyjnejfinansowejizarządczejortodoksjirachunkowości
22
.
Wtradycyjnymwymiarzemożliwejestokreśleniewartościzwykorzysta-
niemfunkcjinieliniowej(por.wykres1).Uwzględniasięwtymprzypadkuod-
chyleniaodpunktuodniesienia,wskazującnaawersjędoryzyka(ujętąwformie
wklęsłościwykresu)orazposzukiwanieryzyka(wypukłościdlastrat).Ponadto
możliwejestprzedstawienieniechęcidoponoszeniastrat(funkcjaokazujesię
bardziejstromadlastratniżdlazysków).Równocześniejednakwieleinnych
15
D.Skeel,W.Cohan,H.Miller,TheNewFinancialDeal:UnderstandingtheDodd-Frank
Actandits(Unintended)Consequences,Willey,NewYork2010,s.242.
16
Przykłademniematerialnychefektówdziałalnościprzedsiębiorstwsąrównieżwydatkina
szkoleniapracownicze,któresłużąprzedsiębiorstwu,aletakżepodnosząkwalifikacjeposzczegól-
nychpracowników.Zob.A.Aragón-Sánchez,I.Barba-Aragón,R.Sanz-Valle,Effectsoftraining
onbusinessresults,„InternationalJournalofHumanResourceManagement”2003(September6),
No.14,s.957.
17
G.C.Lodge,Thecorporatekey:Usingbigbusinesstofightglobalpoverty,„ForeignAf-
fairs”2002,Vol.81,Iss.4,s.13-18.
18
Autorpracyskupiasięprzedewszystkimnaakcjonariuszachjakokapitałodawcachwłas-
nych.Zewzględunażneformyorganizacyjno-prawneprzedsiębiorstwpamiętaćjednaknależy
opoprawnościsformułowańdladanejgrupyinteresariuszy,zależnejodformydziałalności.
19
M.Sierpińska,EVAAsameasureofenterpriserestructuringeffects.Restructuringofthe
nationaleconomy,Zakamycze1999,s.252.
20
J.M.Stern,J.S.Shiely,I.Ross,TheEVAChallenge…,op.cit.,s.23-26.
21
P.Sullivan,Value-DrivenIntellectualCapital:HowtoConvertIntangibleCorporateAssets
intoMarketValue,JohnWiley&Sons,NewYork2000,s.241.
22
J.Guthrie,Themanagement,measurementandthereportingofintellectualcapital,„Journal
ofIntellectualCapital”2001,Vol.2,Iss.1,s.27.